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硅鐵&錳硅觀點(diǎn)：市場情緒降溫，合金交易回歸基本面
　　本周合金價(jià)格走勢震蕩偏弱，周三盤面受到會議內(nèi)容影響，反內(nèi)卷降溫使得合金價(jià)格走勢出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。
　　宏觀：“反內(nèi)卷”主線降溫，政治局會議提到“外部沖擊緩和”、“經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好”，相比于增量政策落地，會議更加強(qiáng)調(diào)前期政策的落實(shí)，強(qiáng)化宏觀政策一致性。海外：美聯(lián)儲維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間在4.25%-4.5%不變，符合市場預(yù)期；特朗普關(guān)稅調(diào)整政策落地。
　　微觀：鐵水產(chǎn)量環(huán)比收縮，鋼廠生產(chǎn)節(jié)奏或受9月閱兵等預(yù)期影響，合金需求或?qū)⒆呷?。若雙硅供應(yīng)持續(xù)擴(kuò)張，盤面情緒消退后，合金價(jià)格或?qū)⒊袎骸?br>　　硅鐵端，蘭炭價(jià)格提漲使得硅鐵成本重心上移，但當(dāng)前硅鐵利潤相對豐厚，需時(shí)刻關(guān)注政策端變化，警惕中旬北方主產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致市場出現(xiàn)供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)；錳硅端，錳礦價(jià)格相對堅(jiān)挺，前期盤面利潤豐厚，合金廠生產(chǎn)量鎖定，對未來錳礦需求存一定支撐，需警惕盤面情緒消退速率傳導(dǎo)到錳礦影響挺價(jià)情緒。