>> 東方證券-因子周報：Beta風(fēng)格領(lǐng)銜，標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入因子表現(xiàn)出色，建議關(guān)注走勢延續(xù)性強(qiáng)的資產(chǎn)-250803
| 上傳日期： |
2025/8/3 |
大小： |
2116KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊怡玲 |
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投資建議
風(fēng)格層面，建議投資者適度提高投資組合對Trend和Beta風(fēng)格的暴露，同時適度降低對Size風(fēng)格的敞口，以更好適應(yīng)當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)。本周Beta、Trend風(fēng)格表現(xiàn)突出，而Value、Size和Cubic size風(fēng)格承壓，整體來看，市場在震蕩上行的環(huán)境中更傾向于走勢延續(xù)性強(qiáng)、市場敏感度高的資產(chǎn)。
因子層面，建議投資者在當(dāng)前市場環(huán)境下適度上調(diào)成長類因子的權(quán)重，下調(diào)對波動類因子的權(quán)重配置。在大盤風(fēng)格指數(shù)中，成長類因子表現(xiàn)強(qiáng)勁，而波動類因子表現(xiàn)不佳。中小盤方向中，成長類因子表現(xiàn)同樣強(qiáng)勁，波動類因子表現(xiàn)同樣偏弱。
公募指數(shù)增強(qiáng)基金方面，建議投資者適度關(guān)注大盤產(chǎn)品。滬深300增強(qiáng)頭部產(chǎn)品優(yōu)于中證500和中證1000，大盤增強(qiáng)策略近期取得較好相對收益。
風(fēng)格表現(xiàn)監(jiān)控
本周市場正收益風(fēng)格集中在Beta風(fēng)格上，負(fù)收益風(fēng)格表現(xiàn)在Value風(fēng)格上。標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入是中證全指成分股中，本周表現(xiàn)最好的因子。
因子表現(xiàn)監(jiān)控
以滬深300指數(shù)為選股空間，最近一周，單季ROA、單季營收同比增速等因子表現(xiàn)較好，而特異度、非流動性沖擊等因子表現(xiàn)較差。
以中證500指數(shù)為選股空間，最近一周，標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入、單季凈利同比增速等因子表現(xiàn)較好，而三個月波動、BP等因子表現(xiàn)較差。
以中證800指數(shù)為選股空間，最近一周，標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入、預(yù)期PEG等因子表現(xiàn)較好，而非流動性沖擊、一個月波動等因子表現(xiàn)較差。
以中證1000指數(shù)為選股空間，最近一周，單季凈利同比增速環(huán)比變化、標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入等因子表現(xiàn)較好，而一個月UMR、一個月波動等因子表現(xiàn)較差。
以國證2000指數(shù)為選股空間，最近一周，DELTAROA、單季超預(yù)期幅度等因子表現(xiàn)較好，而三個月波動、特異度等因子表現(xiàn)較差。
以創(chuàng)業(yè)板指指數(shù)為選股空間，最近一周，標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外盈利、DELTAROA等因子表現(xiàn)較好，而一個月UMR、一個月波動等因子表現(xiàn)較差。
以中證全指指數(shù)為選股空間，最近一周，標(biāo)準(zhǔn)化預(yù)期外收入、單季營收同比增速等因子表現(xiàn)較好，而三個月反轉(zhuǎn)、一個月反轉(zhuǎn)等因子表現(xiàn)較差。
公募基金指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品表現(xiàn)跟蹤
滬深300指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品最近一周：超額收益最高1.67%，最低-0.65%，中位數(shù)0.21%。最近一周，滬深300指數(shù)增強(qiáng)基金中前三名分別為：易方達(dá)滬深300精選增強(qiáng)A、富榮滬深300增強(qiáng)A、平安滬深300指數(shù)量化增強(qiáng)A。
中證500指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品最近一周：超額收益最高1.13%，最低-0.76%，中位數(shù)0.24%。最近一周，中證500指數(shù)增強(qiáng)基金中前三名分別為：華泰柏瑞中證500指數(shù)增強(qiáng)A、匯安中證500增強(qiáng)A、安信中證500指數(shù)增強(qiáng)A。
中證1000指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品最近一周：超額收益最高1.11%，最低-0.52%，中位數(shù)0.24%。最近一周，中證1000指數(shù)增強(qiáng)基金中前三名分別為：國聯(lián)安中證1000指數(shù)增強(qiáng)A、華泰柏瑞中證1000指數(shù)增強(qiáng)A、易方達(dá)中證1000指數(shù)量化增強(qiáng)A。
風(fēng)險提示
量化模型失效風(fēng)險、市場極端環(huán)境沖擊。
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