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甲醇觀點(diǎn)
　　■市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　港口方面。7月海外裝置開工高位回落，伊朗busher短修、ZPC降負(fù)，馬油裝置降負(fù)檢修，但總體開工水平仍偏高，海外供應(yīng)壓力仍大，8月進(jìn)口到港壓力進(jìn)一步上升。而下游方面，興興MTO于7月底兌現(xiàn)檢修1個月，港口延續(xù)累庫現(xiàn)實(shí)。
　　內(nèi)地方面。7月進(jìn)入煤頭甲醇檢修集中期，且8月仍有內(nèi)蒙、陜西部分裝置檢修，8月下旬內(nèi)地甲醇開工才逐步回升，內(nèi)地供應(yīng)仍偏緊。甲醛季節(jié)性淡季，但開工已底部回升；MTBE及醋酸開工仍有一定韌性，內(nèi)地需求韌性仍足，甲醇內(nèi)地工廠庫存再度下降，總體仍是內(nèi)地強(qiáng)于港口的格局。煤制甲醇生產(chǎn)利潤繼續(xù)處于偏高位；上游原料方面，季節(jié)性日耗旺季，疊加焦煤上漲帶動，內(nèi)蒙坑口動力煤價逐步回升，焦煤氛圍亦是影響煤化工后續(xù)走勢的風(fēng)向標(biāo)。
　　■市場分析
　　中國在產(chǎn)的甲醇老舊裝置產(chǎn)能占比在5%，關(guān)注后續(xù)進(jìn)展，而7月份的焦煤表現(xiàn)強(qiáng)勢，帶動作為煤化工的甲醇價格回升，但隨著7月底焦煤熱度回落，對煤化工板塊的影響放緩，回歸到甲醇基本面自身。港口供應(yīng)方面，甲醇海外開工短期頂部回落，但整體開工仍偏高，后續(xù)到港壓力仍存，下游MTO裝置興興于7月底兌現(xiàn)檢修1個月，港口延續(xù)累庫現(xiàn)實(shí)，港口基差表現(xiàn)偏弱。內(nèi)地方面，煤頭甲醇7月檢修集中，供應(yīng)低位，且8月西北仍有部分檢修，開工進(jìn)一步回升需等待至8月下旬；傳統(tǒng)下游方面，甲醛季節(jié)性淡季，但開工已底部回升；MTBE及醋酸開工仍有一定韌性，內(nèi)地需求韌性仍足，甲醇內(nèi)地工廠庫存再度下降，總體仍是內(nèi)地強(qiáng)于港口的格局。平衡表總庫存8月接近供需平衡，分化為港口累庫而內(nèi)地去庫。
　　■策略
　　單邊：觀望
　　跨期：MA09-01跨期價差逢高做反套
　　跨品種：逢高做縮PP2601-3MA2601
　　■風(fēng)險
　　投產(chǎn)超20年裝置的動向，MTO裝置檢修持續(xù)時間