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宏觀面:今年下半年全球經(jīng)濟表現(xiàn)預計維持低速增長，貿(mào)易保護主義升級、政策不確定性加劇以及高債務壓力將成為主要制約因素，同時美聯(lián)儲降息節(jié)奏也在逐步趨緩，當前預計下半年有2次降息。
　　原油供需面:全球石油供給預計保持增長，OPEC+預計維持增產(chǎn)+適度調(diào)整的節(jié)奏，受制于上游投資以及鉆機數(shù)量的下滑，美國原油產(chǎn)量有所下降，而地緣局勢變化將給原油供給側(cè)帶來不確定性，俄烏和談、伊核談判走向以及制裁因素仍面臨較大的變數(shù)，進而對原油供給形成擾動。在經(jīng)濟增長動能偏弱預期下，石油需求前景受到持續(xù)打壓，多機構下調(diào)今年全球石油需求增量預期且增幅預計低于去年，全年需求增量預計不足100萬桶/日，而當前夏季石油消費旺季也接近尾聲，石油需求環(huán)比預期轉(zhuǎn)弱。整體來看，供給增量沖擊疊加需求轉(zhuǎn)弱預期下，下半年原油市場仍面臨過剩預期。
　　原油價格:原油市場供給過剩持續(xù)壓制油價，但地緣因素對油市形成階段性擾動,8月預計維持震蕩格局，但消費旺季支撐將有所弱化，油價在旺季過后重心偏向下。8月Brent原油波動區(qū)間預計在63-73元/桶，SC原油波動區(qū)間預計在480-550元/桶。
　　風險點:消費旺季過后需求轉(zhuǎn)弱;地緣局勢持續(xù)動蕩;