>> 湘財證券-體外診斷行業(yè)周報：政策影響體外診斷業(yè)績短期承壓-250803
| 上傳日期： |
2025/8/4 |
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| 1154KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
湘財證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
蔣棟 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心要點：
本周醫(yī)藥生物上漲2.95%，體外診斷上漲1.09%
根據Wind數據，本周申萬一級行業(yè)醫(yī)藥生物上漲2.95%，漲幅排名位列申萬31個一級行業(yè)第1位。滬深300指數下跌1.75%，醫(yī)藥跑贏滬深300指數4.70個百分點。
申萬醫(yī)藥生物二級子行業(yè)醫(yī)療服務II報收6473.29點，上漲2.68%；中藥II報收6638.77點，上漲3.12%；化學制藥Ⅱ報收13576.67點，上漲5.01%；生物制品Ⅱ報收6733.09點，上漲2.69%；醫(yī)藥商業(yè)Ⅱ報收5275.36點，上漲1.22%；醫(yī)療器械II報收6685.88點，下跌0.07%。三級行業(yè)中體外診斷報收8637.15點，上漲1.09%。
從醫(yī)療服務板塊公司的表現來看，表現居前的公司有：利德曼（+46.4%）、熱景生物（+19.0%）、科美診斷（+7.5%）、睿昂基因（+6.7%）、愛威科技（+4.4%）；表現靠后的公司有：博拓生物（-9.5%）、仁度生物（-3.3%）、新產業(yè)（-5.0%）、圣湘生物（-2.7%）、ST東洋（-2.7%）。
體外診斷板塊PE（ttm）36.79 X，PB（lf）1.88 X
根據Wind數據，截至本周末，申萬體外診斷板塊PE為36.79 X，近一年PE最大值為36.79 X，最小值為20.96 X；當前PB為1.88 X，近一年PB最大值為1.97 X，最小值為1.46 X。體外診斷板塊PE（ttm）較前一周提升了0.41 X，PB（lf）較前一周提升了0.02 X。從近10年來看，醫(yī)藥行業(yè)估值位于歷史分位的68.14%，體外診斷板塊估值位于歷史分位的54.86%。
行業(yè)動態(tài)及重要公告
?。?）中源協和：擬以自有資金收購上海中源濟生公司25%股權。上海中源濟生公司經過前期業(yè)務模式探索，已經形成“存儲+保險”的生態(tài)協同。（來源：中源協和公告）（2）利德曼：籌劃以支付現金方式收購北京先聲祥瑞70%股份。先聲祥瑞是一家主要從事體內診斷試劑及人用疫苗的企業(yè)，主要產品為結核菌素純蛋白衍生物，卡介菌純蛋白衍生物，結核分枝桿菌特異性細胞免疫反應檢測試劑盒，主要應用于結核篩查、診斷、治療及創(chuàng)新疫苗領域。（來源：利德曼公告）（3）邁克生物發(fā)布半年報，業(yè)績有所承壓。7月31日晚間邁克生物發(fā)布半年報，半年報顯示，今年上半年公司實現營業(yè)收入為10.8億元，同比下降15.9%；歸母凈利潤為3404萬元，同比下降83.1%；扣非歸母凈利潤為6306萬元，同比下降68.2%。（來源：邁克生物公告）
投資建議
全球IVD市場規(guī)模增長速度喜人，但國內體外診斷行業(yè)短期受政策擾動相關公司業(yè)績承壓，我們維持體外診斷行業(yè)“增持”評級。截至目前，我國的生化診斷已基本擺脫國外掣肘，國產化進程基本完成，我們建議從產業(yè)技術周期及行業(yè)成長性的角度考慮關注免疫診斷中的化學發(fā)光、分子診斷領域的PCR以及血糖監(jiān)測等方向的亞輝龍、圣湘生物、三諾生物等。
風險提示
政策變動不確定性；創(chuàng)新藥研發(fā)投入不及預期；行業(yè)及上市公司業(yè)績不及預期風險。
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