| 上傳日期： |
2025/8/4 |
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| 5223KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
華立,孫雪琪 |
| 行業(yè)名稱： |
有色金屬 |
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市場行情回顧:截止到8月1日周五收市:本周上證指數(shù)-0.94%，報3559.95點;滬深300指數(shù)-1.75%，報4054.93點;SW有色金屬行業(yè)指數(shù)-4.62%，報5388.2點。分子行業(yè)來看，本周有色金屬行業(yè)5個二級子行業(yè)中，工業(yè)金屬、貴金屬、小金屬、能源金屬、金屬新材料較上周變動幅度分別為-3.81%、-4.11%、-7.11%、-5.41%、-3.93%。
重點金屬價格數(shù)據(jù):本周上期所銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于78,400元/噸、20,510元/噸、22,320元/噸、16,735元/噸、119,770元/噸、264,950元/噸，較上周變動幅度分別為-1.17%、-1.16%、-2.30%、-1.03%、-3.00%、-2.21%。本周倫敦LME銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫分別收于9,633美元/噸、2,572美元/噸、2,730美元/噸、1,974美元/噸、15,020美元/噸、33,215美元/噸，較上周變動幅度分別為-1.40%、-2.43%、-3.33%、-1.99%、-1.96%、-2.48%。本周上期所黃金、白銀分別收于770.72元/克、8,918元/千克，較上周變動幅度分別為-0.85%、-4.84%。本周氧化錯欽、氧化鉞、氧化鏑、燒結(jié)欽鐵硼N35毛坯分別收于53.15萬元/噸、710.5萬元/噸、164萬元/噸、130.5元/公斤，較上周變動+3.71%、-0.28%、-0.61%、+3.16%。本周電池級碳酸鋰、工業(yè)級碳酸鋰、電池級氫氧化鋰、澳洲鋰精礦價格分別收于68500元/噸、67500元/噸、68375元/噸、677美元/噸，較上周變動-9.87%、-10.00%、+5.19%、-4.51%。本周國內(nèi)電解鈷、0.998MB電解鈷、四氧化三鈷、硫酸鈷分別收于26.65萬元/噸、18.95美元/磅、21.5萬元/噸、5.15萬元/噸，較上周變動+7.24%、0.00%、+2.38%、+0.49%。本周鎢精礦、鎂錠、海綿鈦、鉬精礦分別收于195500元/噸、18010元/噸、5.1萬元/噸、4295元/噸度，較上周變動+3.17%、+0.61%、-0.97%、+5.66%。
投資建議∶美國勞工部公布7月非農(nóng)部門新增就業(yè)人數(shù)7.3萬人，低于11萬人的市場預(yù)期，且創(chuàng)下去年10月以來的單月最小增幅;7月美國失業(yè)率環(huán)比上升0.1個百分點至4.2%;此外6月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從14.7萬人大幅下修至1.4萬人,5月非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從14.4萬人降至1.9萬人，累計下修25.8萬人崗位。雖然美國二季度GDP環(huán)比折年率為3.0%，高于市場預(yù)期的2.4%,但在關(guān)稅的沖擊下美國二季度的實際消費和投資對GDP的拉動進一步弱化，凈出口大幅反彈而庫存降低，實際上美國的經(jīng)濟動能在放緩。而7月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，且前值大幅下修，也表明美國就業(yè)部門正處于下行的趨勢中。受此影響，美國利率期貨顯示市場在7月非農(nóng)數(shù)據(jù)后對美聯(lián)儲9月的降息預(yù)期大幅上升，降息概率從此前較低的41.3%上升至80.3%，年內(nèi)降息次數(shù)預(yù)期從之前的一次恢復(fù)至兩次。美聯(lián)儲降息預(yù)期的重新升溫，有望推動全球黃金ETF基金繼續(xù)維持購金力度，支撐金價上漲，建議關(guān)注A股黃金板塊龍頭公司山東黃金、山金國際、赤峰黃金、湖南黃金、招金黃金。
風險提示:1)國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期的風險;2)有色金屬下游需求不及預(yù)期的風險;3)美聯(lián)儲降息不及預(yù)期的風險;4）有色金屬價格大幅下跌的風險;5)中美關(guān)稅貿(mào)易對抗超預(yù)期的風險。
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