>> 銀河期貨-煤炭日報-250804
| 上傳日期： |
2025/8/4 |
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| 1091KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張孟超 |
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【市場回顧】
現(xiàn)貨市場：8月4日，港口地區(qū)煤炭市場行情呈現(xiàn)偏強運行態(tài)勢，市場供需結(jié)構(gòu)持續(xù)偏緊。5500大卡市場報價660-665元/噸，5000大卡市場報價600-610元/噸，4500大卡市場報價525-535元/噸；內(nèi)蒙地區(qū)非電企業(yè)用煤5500大卡煤種價格處于450 - 490元/噸之間，5000大卡煤種價格處于380 - 420元/噸之間，4500大卡煤種價格則處于310 - 350元/噸之間；榆林地區(qū)非電企業(yè)用煤6000大卡煤的價格區(qū)間為560 - 590元/噸，5800大卡煤的價格區(qū)間為510 - 540元/噸；山西非電企業(yè)用煤5500大卡煤種價格在500 - 550元/噸之間，5000大卡煤種價格在440 - 490元/噸之間，4500大卡煤種價格在380 - 430元/噸之間。江內(nèi)港口5500大卡動力煤報價區(qū)間為710 - 720元/噸，個別報價甚至高達725元/噸；5000大卡動力煤報價在640 - 650元/噸，4500大卡動力煤報價585元/噸。
【重要資訊】
6月，全社會用電量8670億千瓦時，同比增長5.4%。其中，第一產(chǎn)業(yè)用電量133億千瓦時，同比增長4.9%；第二產(chǎn)業(yè)用電量5488億千瓦時，同比增長3.2%；第三產(chǎn)業(yè)用電量1758億千瓦時，同比增長9.0%。城鄉(xiāng)居民生活用電量1291億千瓦時，同比增長10.8%。上半年，全社會用電量累計48418億千瓦時，同比增長3.7%。
【邏輯分析】
供應(yīng)方面，近期西北地區(qū)持續(xù)降雨，晉陜蒙煤炭主產(chǎn)地煤礦開工率大幅回落，截8月2日，鄂爾多斯地區(qū)煤礦開工率66%，榆林地區(qū)煤礦開工率41%，鄂榆兩市煤炭日均產(chǎn)量降至320萬噸以上，國內(nèi)供應(yīng)整體收緊。進口方面，5500大卡煤種價格在500 - 550元/噸之間，5000大卡煤種價格在440 - 490元/噸之間，4500大卡煤種價格在380 - 430元/噸之間。需求方面，受多地暴雨天氣影響，部分電廠負(fù)荷較之前有所下降，庫存處于中等水平。下游電廠采購策略仍以長協(xié)為主，近期煤炭市場價格呈現(xiàn)上漲趨勢，受“買漲不買跌”的心理影響，采購少量市場煤以補充庫存。另一方面，非電端水泥開工率低位徘徊，甲醇、尿素檢修裝置重啟，開工率高位運行，化工煤需求整體尚可，對坑口地區(qū)煤炭價格支撐力度平穩(wěn)。庫存方面，西北降雨影響發(fā)運，大秦線日均運量100萬噸，呼局批車數(shù)15列附近，調(diào)出高位，港口庫存持續(xù)去庫，截止8月4日，環(huán)渤海港口庫存降至2340萬噸，高位減少800萬噸，庫存水平偏中性。沿海電廠日耗季節(jié)性回升，庫存去庫，內(nèi)地電廠庫存依舊偏高。綜合來看，當(dāng)前，進入8月初，主產(chǎn)地煤礦產(chǎn)量受限，鄂爾多斯與榆林地區(qū)煤炭開工率大幅下滑，日均產(chǎn)量降至320萬噸，供應(yīng)收緊；電廠庫存去化，進口利潤打開，電廠僅維持剛需采購，產(chǎn)地發(fā)運港口倒掛，貿(mào)易商暫停發(fā)運，港口調(diào)入降低低位，調(diào)出高位，港口庫存持續(xù)去庫，隨著全國范圍內(nèi)持續(xù)高溫，電廠日耗將繼續(xù)季節(jié)性回升，耗煤量回升至同期水平，沿海電廠庫存低于同期，持續(xù)剛需采購，港口平倉價連續(xù)反彈?？涌谑苓B續(xù)降雨影響，煤礦開工率大幅下滑，產(chǎn)量受限，化工煤需求尚可，坑口價持續(xù)反彈，距離低點反彈60-80元/噸，預(yù)計短期內(nèi)仍堅挺上漲為主
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