>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉(zhuǎn)債市場日度跟蹤-250805
| 上傳日期： |
2025/8/6 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南 |
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市場概況：今日轉(zhuǎn)債增量上漲，估值環(huán)比抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉(zhuǎn)債指數(shù)環(huán)比上漲0.82%、上證綜指環(huán)比上漲0.96%、深證成指環(huán)比上漲0.59%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比上漲0.39%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.77%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲0.71%。
市場風(fēng)格：大盤價值相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲0.51%、大盤價值環(huán)比上漲1.12%、中盤成長環(huán)比上漲0.47%、中盤價值環(huán)比上漲0.86%、小盤成長環(huán)比上漲0.55%、小盤價值環(huán)比上漲0.75%。
資金表現(xiàn)：轉(zhuǎn)債市場成交情緒升溫?？赊D(zhuǎn)債市場成交額為861.74億元，環(huán)比增長15.92%；萬得全A總成交額為16158.21億元，環(huán)比增長6.43%；滬深兩市主力凈流出125.23億元，十年國債收益率環(huán)比降低0.22bp至1.71%。
轉(zhuǎn)債價格：轉(zhuǎn)債中樞提升，高價券占比提升。轉(zhuǎn)債整體收盤價加權(quán)平均值為127.95元，環(huán)比昨日上升0.81%。其中偏股型轉(zhuǎn)債的收盤價為169.07元，環(huán)比下降2.21%；偏債型轉(zhuǎn)債的收盤價為117.47元，環(huán)比上升0.61%；平衡型轉(zhuǎn)債的收盤價為126.21元，環(huán)比上升0.59%。從轉(zhuǎn)債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比48.81%，較昨日環(huán)比上升4.22pct；占比變化最大的區(qū)間為110-120（包含120），占比18.66%，較昨日下降2.34pct；收盤價在100元以下的個券有2只。價格中位數(shù)為129.78元，環(huán)比昨日上升0.66%。
轉(zhuǎn)債估值：估值抬升。百元平價擬合轉(zhuǎn)股溢價率為29.58%，環(huán)比昨日上升0.99pct；整體加權(quán)平價為97.31元，環(huán)比昨日上升1.27%。偏股型轉(zhuǎn)債溢價率為7.64%，環(huán)比下降0.76pct；偏債型轉(zhuǎn)債溢價率為89.27%，環(huán)比上升1.89pct；平衡型轉(zhuǎn)債溢價率為22.90%，環(huán)比上升0.34pct。
行業(yè)表現(xiàn)：今日各行業(yè)均不同程度上漲。A股市場中，漲幅前三位行業(yè)為銀行（+1.59%）、鋼鐵（+1.45%）、傳媒（+1.28%）。
轉(zhuǎn)債市場共計24個行業(yè)上漲，漲幅前三位行業(yè)為汽車（+1.75%）、機(jī)械設(shè)備（+1.59%）、紡織服飾（+1.43%）；跌幅前三位行業(yè)為計算機(jī)（-0.45%）、建筑裝飾（-0.37%）、通信（-0.14%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比+0.64%、制造環(huán)比+1.24%、科技環(huán)比+0.12%、大消費(fèi)環(huán)比+0.62%、大金融環(huán)比+1.15%。
(2)轉(zhuǎn)股溢價率：大周期環(huán)比+0.099pct、制造環(huán)比-0.49pct、科技環(huán)比+0.16pct、大消費(fèi)環(huán)比-0.8pct、大金融環(huán)比-0.59pct。
(3)轉(zhuǎn)換價值：大周期環(huán)比+0.40%、制造環(huán)比+1.69%、科技環(huán)比+0.05%、大消費(fèi)環(huán)比+0.98%、大金融環(huán)比+1.76%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比+0.85pct、制造環(huán)比+1.8pct、科技環(huán)比+0.14pct、大消費(fèi)環(huán)比+0.74pct、大金融環(huán)比+1.3pct。
風(fēng)險提示：正股波動較大、轉(zhuǎn)債估值壓縮、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期、外圍市場波動等。
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