>> 中泰國際-每日晨訊-250805
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2025/8/5 |
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來源： |
中泰國際 |
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作者： |
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每日大市點評
8月4日，港股大盤如預(yù)期于24,500點出現(xiàn)反彈，恒生指數(shù)最終上升226點或0.9%，收報24,733。恒生科指上升1.6%，收報5,481點。大市成交金額減少至2,347億港元，但仍屬于活躍水平。港股通則凈流出180.9億港元。上周五美國7月新增非農(nóng)遜預(yù)期且大幅下修前值，降息預(yù)期大增，刺激國際金價大升。港股黃金相關(guān)股大漲，如山東黃金(1787 HK)、招金(1818 HK)及赤峰黃金(6693 HK)分別升7.7%至10.7%不等。其他銅礦有色及煤炭股也表現(xiàn)突出。AI應(yīng)用、機械人相關(guān)個股也獲資金流入而顯著上升，如優(yōu)必選(988 HK)及速騰聚創(chuàng)(2498 HK)分別升10.1%及7.9%。騰訊(700 HK)、快手(1024 HK)、金蝶國際(268 HK)分別升2.8%至4.7%，后者再創(chuàng)出今年新高。
港股如預(yù)期在24,500點附近的技術(shù)支撐位反彈，成交額維持活躍，印證前期短暫調(diào)整屬于相對健康的回檔。展望后續(xù)，國內(nèi)政策托底、企業(yè)盈利改善趨勢延續(xù)以及積極資金流向形成共振，港股中期仍有望在基本面和政策面支撐下延續(xù)漸進式上行，關(guān)注政策受益賽道（如半導(dǎo)體、城市更新）、產(chǎn)業(yè)周期共振品種（如AI應(yīng)用、機器人），可逢震蕩布局優(yōu)質(zhì)成長標的。
宏觀動態(tài)：
美國制造業(yè)景氣繼續(xù)低位反復(fù)，7月ISM制造業(yè)PMI跌至48%，是去年11月以來最低，新訂單指數(shù)連續(xù)第六個月低于榮枯線，產(chǎn)出指數(shù)保持擴張。物價指數(shù)跌至五個月以來最低，但仍要警惕通脹從制造商向終端傳導(dǎo)的風(fēng)險。自有庫存、客戶庫存及訂單庫存都處于榮枯線以下，表明除因規(guī)避關(guān)稅而提前備貨外，企業(yè)缺乏主動補庫存意愿。
中國房地產(chǎn)方面，上周新房成交量整體同比下跌，但環(huán)比上升。根據(jù)初步數(shù)字，上周(至8月3日)30大中城市商品新房成交量達161萬平方米，同比下跌17.7%，差于前周的15.0%同比下跌，環(huán)比上升12.4%，優(yōu)于前周的7.9%環(huán)比增長。不同類別城市皆同比下跌。上周同比變化率：一、二、三線城市分別為-13.8%、-13.7%、-32.9%(前周同比：-26.1%、-6.9%、-16.6%)。
行業(yè)動態(tài)：
汽車板塊，7月份各車企銷量出爐。比亞迪（1211 HK）7月銷量34.4萬臺，同比+0.6%，環(huán)比-10%；吉利汽車（175 HK）銷量23.8萬臺，同比+58%。周一比亞迪和吉利股價分別下跌1.4%和上漲2.5%。新勢力車企交付量開始分化，零跑（9863 HK）和小鵬汽車（9868 HK）均創(chuàng)月銷量記錄，分別交付5.0萬和3.6萬臺，零跑首次月銷量超越5萬。蔚來（9866 HK）7月交付2.1萬臺，預(yù)計新車L90將成為四季度銷量關(guān)鍵。理想（2015 HK）7月交付量環(huán)比下滑15%，至3萬臺。周一零跑股價跑贏同業(yè)，單日上漲8.7%；小鵬上市2.8%；蔚來和理想分別微漲1%和0.7%。
恒生醫(yī)療保健指數(shù)昨日上漲0.4%，主要企業(yè)普遍微跌但幅度較小。醫(yī)療AI概念股晶泰科技（2228 HK)上漲8.60%，另近年轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)為醫(yī)美為主的四環(huán)醫(yī)藥（460 HK)預(yù)告上半年將扭虧后，股價上漲4.62%。投資策略方面，我們維持早前觀點，一方面堅定看好創(chuàng)新藥龍頭，另外一方面我們也認為去年下半年受醫(yī)?？刭M影響較大的海吉亞（6078 HK)等醫(yī)療服務(wù)龍頭企業(yè)在醫(yī)保控費舒緩后，經(jīng)營環(huán)境有望逐步回暖。
昨日新能源及公用事業(yè)港股普遍輕微上升，除了光伏及風(fēng)電板塊略為下跌。火電及電力板塊相對受到較大支持。華能國際(902 HK)、大唐發(fā)電(991 HK)、東方電氣(1072 HK)、哈爾濱電氣(1133 HK)分別上升2.8%、1.5%、1.7%、3.8%。另外，長和系列公用事業(yè)公司上漲，其中電能實業(yè)(6 HK)更上升2.4%。公司主業(yè)本質(zhì)穩(wěn)健，紅利防守性強。
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