>> 甬興證券-計算機行業(yè)點評報告：Figma上市表現(xiàn)火熱，AI垂直行業(yè)應(yīng)用有望受益-250805
| 上傳日期： |
2025/8/5 |
大?。?/td>
| 441KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
黃伯樂 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
|
|
事件
據(jù)第一財經(jīng)消息，當(dāng)?shù)貢r間7月31日，設(shè)計軟件公司Figma正式登陸紐約證券交易所，開盤價較發(fā)行價翻番，凸顯投資者對高增長科技股與人工智能主題的濃厚興趣。Figma開盤報83美元，遠高于33美元的發(fā)行價，盤中一度逼近125美元，漲幅超277%，最終收盤報115.5美元，首日大漲250%。
核心觀點
Figma主要提供在線協(xié)作服務(wù)，積極轉(zhuǎn)型AI。據(jù)IT之家報道，F(xiàn)igma成立于2016年，主要在網(wǎng)絡(luò)上提供界面設(shè)計協(xié)作服務(wù)，同時也推出了macOS / Windows平臺桌面客戶端。該公司的產(chǎn)品線除了最早推出的設(shè)計工具Figma Design外，還包括在線協(xié)作白板FigJam、演示文稿協(xié)作工具Figma Slides、繪圖工具Figma Draw、設(shè)計自動化軟件Dev Mode、網(wǎng)站設(shè)計工具Figma Sites，以及用于構(gòu)建社交平臺的Figma Buzz等。根據(jù)京九晚報報道，F(xiàn)igma將AI深度整合到其核心產(chǎn)品中。通過推出Figma AI、Make、Dev Mode和Sites等功能，F(xiàn)igma利用AI加速從創(chuàng)意構(gòu)思到代碼生成的全過程，進一步鞏固其在工作流中的核心地位。
公司業(yè)績增長迅速，大客戶數(shù)也增長較快。據(jù)澎湃新聞報道，招股書顯示，2024年公司營收為7.49億美元，同比增長48%。2025年第一季度，營收為2.28億美元，同比增長46%，凈利潤為4490萬美元。截至2025年3月，F(xiàn)igma擁有1031家年付費超10萬美元的大客戶，同比增長47%，客戶名單里包括Netflix、Duolingo、Stripe等一線科技公司。
AI功能是公司目前的主要看點，也是未來發(fā)展重點。據(jù)證券時報網(wǎng)報道，公司將人工智能深度嵌入產(chǎn)品流程，平臺支持通過自然語言提示生成可編輯界面，擁有更開放的設(shè)計流程優(yōu)勢——無縫版本控制、文件中的實時協(xié)作等。菲爾德表示，公司已經(jīng)在AI方面進行了大量投資，并計劃在這一領(lǐng)域加倍投入，AI支出可能會在幾年內(nèi)拖累公司的毛利率，但AI也是未來設(shè)計工作流程發(fā)展的核心。招股書中，F(xiàn)igma詳細闡釋了設(shè)計行業(yè)近年融入AI功能的各種方式，如通過指令生成界面或重命名圖層等功能?！癆I有能力通過幫助所有技能水平的用戶更快地探索和迭代想法，同時自動化機械、重復(fù)的任務(wù)，進一步加速‘從創(chuàng)意到產(chǎn)品’的轉(zhuǎn)化過程?！贝送猓摴镜难芯匡@示，AI還可能吸引更多非設(shè)計師職業(yè)的人員使用Figma。
投資建議
我們認為，此次Figma上市獲得資本市場追捧，有望帶動垂直類AI應(yīng)用的發(fā)展。我們持續(xù)推薦美圖，建議重點關(guān)注萬興科技、金山辦公、用友網(wǎng)絡(luò)等。
風(fēng)險提示
AI行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期，AI應(yīng)用發(fā)展不及預(yù)期。
|
|
