>> 五礦期貨-瀝青月報：估值下行不改-250808
| 上傳日期： |
2025/8/9 |
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| 3849KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
徐紹祖 |
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行情回顧
當(dāng)前原油成本端回歸平淡，即將迎來八月小淡季，對瀝青成本支撐預(yù)期有所減弱，估值比價預(yù)計仍維持震蕩。但9月美國颶風(fēng)季在即，我們認(rèn)為原油成本端受意外裝置影響將逐步壓縮瀝青利潤從而壓低估值，與此同時瀝青自身的開工率屬于季節(jié)性上升期，供應(yīng)也將進一步寬松。同時，國內(nèi)“反內(nèi)卷”的宏觀導(dǎo)向并非對瀝青造成過大的斷供預(yù)期，基于此，我們維持對瀝青估值比價的空配觀點。
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