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 PD-(L)1雙抗升級迭代，6款PD-(L)1/VEGF三抗進入臨床
　　隨著PD-(L)1/VEGF及PD-(L)1/IL-2雙抗加速迭代單抗趨勢得到確認(rèn)，更多公司已經(jīng)在IO 2.0療法上進一步升級迭代，前瞻布局PD-(L)1三抗。截至2025年8月8日，全球共有32款處于臨床及臨床前PD-(L)1三抗（項目狀態(tài)積極），其中16款為PD-(L)1/VEGF三抗藥物。在多種PD-(L)1/VEGF三抗中，PD-(L)1/VEGF/TGFβ三抗及PD-(L)1/VEGF/CTLA-4三抗是最早進入臨床階段的兩類多抗。除這兩類布局較早的三抗，PD-(L)1/VEGF/IL-2是將兩個已證明與PD-(L)1具有明確協(xié)同效應(yīng)的靶點同時整合的三抗藥物,目前僅有一款（上海誼眾）處于臨床前階段，建議重點關(guān)注。
　　多款PD-(L)1/VEGF三抗臨床前數(shù)據(jù)顯示優(yōu)于競品的治療效果
　　DR30206（華東醫(yī)藥）臨床前數(shù)據(jù)顯示，高劑量（25 mg/kg）DR30206比低劑量腫瘤抑制效果更佳，且DR30206所有劑量組均比Atezolizumab (5mg /kg)聯(lián)合或不聯(lián)合Bevacizumab （5mg /kg）組治療效果更顯著。CS2009（基石藥業(yè)）在臨床前實驗中顯示出優(yōu)于潛在競品的抗腫瘤活性，腫瘤體積抑制率（TGI）達到了60%，Ia期臨床數(shù)據(jù)有望于2025Q4國際學(xué)術(shù)會議上公布。Ib期/II期劑量擴展研究/關(guān)鍵延展研究有望于2025年下半年啟動。
　　 PD-1/VEGF/IL-2三靶點聯(lián)合有望展現(xiàn)更優(yōu)協(xié)同治療效果
　　IBI363（PD-1/IL-2雙抗）早期臨床數(shù)據(jù)顯示PD-1/IL-2雙抗聯(lián)合VEGF抗體（貝伐珠單抗）治療有望使晚期結(jié)直腸癌患者獲得更明確的生存獲益。信達生物且已于2025年8月開展一項IBI363聯(lián)合貝伐珠單抗治療晚期NSCLC/卵巢癌受試者的II期臨床研究，有望在更多瘤種中探索三靶點聯(lián)合治療的協(xié)同性。
　　YXC-001是上海誼眾全資子公司佑希創(chuàng)醫(yī)藥自主研發(fā)的PD-1/VEGF/IL-2三特異性抗體，實現(xiàn)“免疫激活+血管抑制+T細胞擴增”的三重作用機制協(xié)同治療。YXC-001臨床前初步藥效試驗顯示，該多功能抗體能夠多靶點協(xié)同發(fā)揮作用，對比帕博利珠單抗等單抗及雙抗類藥物，具有抑制腫瘤優(yōu)勢。公司有望于2025年內(nèi)完成YXC-001的國內(nèi)與國際的IND同步申報。
　　推薦及受益標(biāo)的
　　推薦標(biāo)的：制藥及生物制品：恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、三生制藥、人福醫(yī)藥、恩華藥業(yè)、信達生物、再鼎醫(yī)藥、百利天恒、澤璟制藥-U、諾誠健華、科倫博泰生物-B、三生國健、康諾亞-B、一品紅、海思科、艾力斯、艾迪藥業(yè)、和黃醫(yī)藥、京新藥業(yè)、健康元；CXO：藥明康德、藥明合聯(lián)、泰格醫(yī)藥、藥明生物、博騰股份、泓博醫(yī)藥；科研服務(wù)：畢得醫(yī)藥、百普賽斯、皓元醫(yī)藥、昊帆生物、海爾生物、奧浦邁、阿拉??；中藥：東阿阿膠、江中藥業(yè)、天士力、濟川藥業(yè)、羚銳制藥、悅康藥業(yè)、方盛制藥、佐力藥業(yè)；原料藥：普洛藥業(yè)、健友股份、華海藥業(yè)、奧銳特、博瑞醫(yī)藥；醫(yī)療器械：邁瑞醫(yī)療、聯(lián)影醫(yī)療、開立醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡、英科醫(yī)療、萬孚生物、可孚醫(yī)療、圣湘生物、康拓醫(yī)療；醫(yī)療服務(wù)：愛爾眼科、通策醫(yī)療、美年健康、海吉亞醫(yī)療、錦欣生殖；零售藥店：益豐藥房。
　　風(fēng)險提示：創(chuàng)新藥研發(fā)熱度下滑、藥物臨床研發(fā)失敗、藥物安全性風(fēng)險等。