>> 中郵證券-行業(yè)輪動周報：融資余額新高，創(chuàng)新藥光通信調(diào)整，指數(shù)預(yù)期仍將震蕩上行挑戰(zhàn)前高-250811
| 上傳日期： |
2025/8/11 |
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| 1027KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
肖承志 |
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投資要點
本周上證指數(shù)重拾升勢，表現(xiàn)強勢，3年多來首次周收盤站上3600點大關(guān)。本周有色、軍工、銀行為指數(shù)提供了上行動力，關(guān)稅戰(zhàn)以來持續(xù)強勢的兩大趨勢板塊創(chuàng)新藥與光通信調(diào)整消化，目前仍不能輕易看空，預(yù)期仍將處于上行的節(jié)奏挑戰(zhàn)前高。概念方面，上半周機(jī)器人、PEEK材料熱度較高，周五雅下水電站概念潛在情緒分支新藏鐵路起勢，短線情緒仍保持中性偏強。資金方面，融資余額新高，融資資金凈流入方向集中于醫(yī)藥與電子。ETF資金凈流入金融地產(chǎn)，逢高流出游戲相關(guān)ETF。擴(kuò)散指數(shù)行業(yè)輪動本周無超額。GRU行業(yè)輪動調(diào)入建材，調(diào)出有色金屬。
中信一級行業(yè)周度表現(xiàn)
本周中信一級行業(yè)漲跌幅居前的有有色金屬(5.83%)、機(jī)械(5.75%)、國防軍工(5.24%)、紡織服裝(3.99%)和煤炭(3.75%)；漲跌幅居后的有醫(yī)藥(-0.79%)、消費者服務(wù)(-0.01%)、計算機(jī)(0.03%)、商貿(mào)零售(0.17%)和綜合金融(0.25%)。
中信一級行業(yè)融資余額變動
中信一級行業(yè)中融資余額上升最多的五個行業(yè)分別是電子(62.87)、醫(yī)藥(42.71)、機(jī)械(34.57)、計算機(jī)(30.16)和國防軍工(29.83)（單位：億元）
行業(yè)/主題ETF資金流向
總體來看，本周行業(yè)/主題ETF當(dāng)中，凈流入前五的ETF分別是300現(xiàn)金流ETF(19.35)、證券ETF(18.6)、標(biāo)普紅利ETF(16.6)、科創(chuàng)芯片ETF(8.87)和科創(chuàng)AIETF(7.76)。將行業(yè)/主題ETF按行業(yè)分類，本周凈流入前五的行業(yè)分別為金融地產(chǎn)(34.98)、TMT(26.98)、紅利(19.62)、上游及材料(17.75)和中游制造(12.84)。（單位：億元）
周度擴(kuò)散指數(shù)模型
根據(jù)行業(yè)擴(kuò)散指數(shù)觀察，截至2025年8月8日，擴(kuò)散指數(shù)排名前六的中信一級行業(yè)分別是綜合金融(1.0)、鋼鐵(1.0)、建材(1.0)、非銀行金融(0.999)、綜合(0.998)、有色金屬(0.997)。
周度GRU因子模型
根據(jù)GRU行業(yè)因子觀察，截至2025年8月8日，GRU行業(yè)因子排名前六的中信一級行業(yè)分別是鋼鐵(2.82)、建材(1.72)、交通運輸(1.3)、石油石化(0.27)、建筑(-0.46)和綜合(-1.87)。從周度環(huán)比變化來看，GRU行業(yè)因子提升較大的中信一級行業(yè)分別是鋼鐵、建材、交通運輸。
風(fēng)險提示：
擴(kuò)散指數(shù)模型失效風(fēng)險；GRU模型失效風(fēng)險；政策變化風(fēng)險。
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