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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2025-08-11，尿素主力收盤1722元/噸（-6）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1740元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1730元/噸（-30）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1740元/噸（-40）；小塊無煙煤750元/噸（+0），山東基差：8元/噸（-24）；河南基差：18元/噸（-34）；江蘇基差：18元/噸（-34）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)200元/噸（-30），出口利潤(rùn)1323元/噸（+359）。
　　供應(yīng)端：截至2025-08-11，企業(yè)產(chǎn)能利用率81.98%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為88.76萬噸（-2.97），港口樣本庫(kù)存量為48.30萬噸（-1.00）。
　　需求端：截至2025-08-11，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率41.50%（+2.82%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為61.10%（-2.40%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.53日（+0.41）。
　　下游農(nóng)業(yè)需求進(jìn)入淡季，南方地區(qū)農(nóng)業(yè)用肥逐漸結(jié)束，下游工業(yè)需求逐步提升，復(fù)合肥進(jìn)入秋季肥生產(chǎn)季節(jié)，開工率有所提升，但維持剛需采購(gòu)。尿素產(chǎn)量高位運(yùn)行，上游庫(kù)存同比仍偏高位。隨著新增產(chǎn)能不斷投產(chǎn)，未來尿素供應(yīng)仍將持續(xù)走高。煤制尿素利潤(rùn)尚可，成本端支撐偏弱。8月為出口窗口期，尿素出口持續(xù)進(jìn)行，港口庫(kù)存窄幅波動(dòng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)出口量變動(dòng)不大，關(guān)注出口相關(guān)信息對(duì)市場(chǎng)情緒的影響。
　　策略
　　單邊：中性；
　　跨期：09-01反套；
　　跨品種：無。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策、裝置檢修情況、庫(kù)存變動(dòng)情況、農(nóng)業(yè)需求情況。