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核心觀點(diǎn)
　　上周（8.4-8.8）2年期、10年期國(guó)債收益率下行；美國(guó)2年期、10年期國(guó)債收益率上行，美元指數(shù)下行，中美10年國(guó)債利差邊際走擴(kuò)；上周融資買入額下降，南向資金流大幅凈流入。
　　宏觀流動(dòng)性
　　國(guó)內(nèi)：上周（8.4-8.8）2年期、10年期國(guó)債收益率下行，10年期與2年期國(guó)債利差走擴(kuò)。上周央行公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠5365億元，8月MLF凈回籠3000億元。
　　國(guó)外：上周（8.4-8.8）2年期、10年期美債收益率上行，美元指數(shù)下行，中美10年期國(guó)債利差邊際走擴(kuò)。上周10年期美債收益率上行至4.27%，美元指數(shù)降至98.27。截至8月8日，中美10年期國(guó)債利差走擴(kuò)至-2.58%。
　　市場(chǎng)流動(dòng)性
　　公募基金：2025年8月新成立37只基金，其中16只為股票型基金。截至8月8日，2025年8月新成立基金37只，24年8月為78只；其中，8月新成立股票型基金16只，發(fā)行總額約95億份。
　　ETF基金：2025年8月新成立6只股票型ETF基金。2025年8月新成立ETF基金6只，2024年8月新成立ETF基金9只；其中，8月新成立ETF基金6只為股票型基金，發(fā)行份額23億份。
　　南向資金：上周（8.4-8.8）南向資金大幅凈流入，年內(nèi)凈流入8395億元。截至8月8日，上周南向資金大幅凈流入，2025年初至今凈流入8395億元。上周行業(yè)南向資金凈流入較多的是傳媒（+79.3億元）、電子（+41.5億元）、消費(fèi)者服務(wù)（+40.2億元），合計(jì)約+161億元。
　　兩融資金：上周（8.4-8.8）融資買入額下降，占A股成交額比重下行。上周融資資金買入額均值為1694億元，環(huán)比下降10.5%。上周行業(yè)融資凈流入較多的行業(yè)是電子（約+59.4億元）、機(jī)械（約+52.7億元）、醫(yī)藥（約+42.4億元），合計(jì)約+154.5億元。
　　募集資金：8月IPO公司數(shù)為3家，首發(fā)募集資金約22億元。8月股權(quán)融資規(guī)模約32億元，其中IPO公司數(shù)為3家，發(fā)行規(guī)模約22億元；8月有2家上市公司參與定增，總計(jì)融資規(guī)模約10億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：經(jīng)濟(jì)恢復(fù)弱于預(yù)期、海外降息節(jié)奏不及預(yù)期。