>> 浙商證券-宏觀研究報告：兩山理念二十周年，從顏值到價值-250814
| 上傳日期： |
2025/8/15 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
李超,廖博 |
| 下載權限： |
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核心觀點
2025年8月15日是第三個全國生態(tài)日，也是兩山理念提出二十周年的日子。2005年8月，時任浙江省委書記的習近平同志在浙江安吉余村考察時，以深邃的戰(zhàn)略眼光創(chuàng)造性提出“過去我們講既要綠水青山，又要金山銀山，其實綠水青山就是金山銀山，本身，它有含金量”。我們認為，兩山理念核心要義是生態(tài)產(chǎn)品價值實現(xiàn)，在這一科學論斷影響下，實踐方案顯示著力通過創(chuàng)新轉化路徑，打通從“顏值”到“價值”的任督二脈，釋放生態(tài)紅利。我們認為，兩山理念豐富發(fā)展了馬克思主義生產(chǎn)力理論，能源革命成果將轉化為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的重要基礎，也意味著以人工智能為典型代表的科技革命將與能源革命深度融合。
更值得關注的是，2025年是“十四五”的收官之年，也是“十五五”的規(guī)劃之年。我們認為，在百年未有之大變局中，需要結合國家發(fā)展戰(zhàn)略的遠景目標，對過去進行再審視，并對遠期進行布局，在此過程中政策環(huán)境可能逐步發(fā)生調(diào)整、變化。需要遵循自上而下的四層次發(fā)展框架理解未來的政策走向，包括但不限于應對中美博弈、維護社會穩(wěn)定、推動經(jīng)濟結構轉型和實現(xiàn)經(jīng)濟增長。預計我國將持續(xù)轉向新能源為主的生產(chǎn)要素支持的經(jīng)濟模式，以持續(xù)的技術創(chuàng)新、完善的產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈體系、充分的市場競爭、超大規(guī)模的市場優(yōu)勢，助力廣大發(fā)展中國家的綠色轉型。
大類資產(chǎn)方面，我們提示經(jīng)濟結構轉型過程中蘊育的投資機遇。我們再次提示，“新能源+”是指新能源與經(jīng)濟社會各領域深度融合，推動能源生產(chǎn)和消費變革，促使低碳技術的廣泛應用，帶動全產(chǎn)業(yè)鏈新能源化，實現(xiàn)碳達峰碳中和目標，形成以新能源為能耗根基的經(jīng)濟社會發(fā)展新形態(tài)。為此，市場主體大概率將以工業(yè)再造相關領域為主導，建筑業(yè)及部分第三產(chǎn)業(yè)為輔。除新能源產(chǎn)業(yè)以外，以電子、化工、機械、建筑等為代表的，尚未被充分認識到的“新能源+”領域?qū)⑻N含重大預期差。
兩山理念推動科技革命與能源革命并軌
兩山理論上是以生態(tài)產(chǎn)品價值創(chuàng)新實現(xiàn)為主要內(nèi)容的立足新發(fā)展理念、著眼推動新質(zhì)生產(chǎn)力孕育發(fā)展變革的行動指南。2005年8月15日，時任浙江省委書記的習近平到浙江安吉余村考察，提出“綠水青山就是金山銀山”的“兩山”理念。幾天后，習近平在《浙江日報》發(fā)表《綠水青山也是金山銀山》，深刻闡述“綠水青山”和“金山銀山”的辯證統(tǒng)一關系，強調(diào)“如果能夠把這些生態(tài)環(huán)境優(yōu)勢轉化為生態(tài)農(nóng)業(yè)、生態(tài)工業(yè)、生態(tài)旅游等生態(tài)經(jīng)濟的優(yōu)勢，那么綠水青山也就變成了金山銀山”。
新質(zhì)生產(chǎn)力本身就是綠色生產(chǎn)力，而綠色低碳正是新一輪能源革命的主要特征。隨著新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革深入推進，綠色低碳、數(shù)智化、可持續(xù)發(fā)展成為時代主題，新一輪能源革命蓬勃興起，人類社會正在從工業(yè)文明邁向生態(tài)文明。
歷史經(jīng)驗顯示，每一輪全球科技革命的范式特征都可以歸結為雙輪驅(qū)動范式，即上一輪基礎技術延續(xù)和突破邊界的關鍵少數(shù)技術。我們認為，正在進行的新一輪科技革命，其范式特征是上一輪能源和信息基礎延續(xù)和基于AI的技術邊界突破，物理世界中的單一學科領域已經(jīng)遇到瓶頸，客觀上需要來自各個學科領域的專業(yè)知識與眾多合作伙伴通過跨界交叉融合，實現(xiàn)技術群路徑協(xié)同，例如跨學科數(shù)據(jù)連通、多學科交叉滲透，進而突破生命、材料、空間等學科邊界。
我們認為，新一輪能源革命將推動主體能源向綠色低碳的新能源轉變，驅(qū)動能源供給和利用方式變革，帶動上下游產(chǎn)業(yè)聯(lián)動發(fā)展。一方面，科技革命面臨結構性挑戰(zhàn)，如產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整、能源價格波動和能源安全問題。從應用終端來看，我國不斷實現(xiàn)自主可控，但目前仍面臨傳感器的精度和功耗、模型輕量化、隱私合規(guī)限制數(shù)據(jù)及長尾場景采集、設備能耗與散熱等技術突破難題。另一方面，科技革命也同步正在重塑能源新格局，推動能源產(chǎn)業(yè)向清潔、可持續(xù)方向發(fā)展。隨著可再生能源技術的進步、電池儲能技術的突破和信息技術與能源的融合，未來能源產(chǎn)業(yè)將更加綠色、高效、安全。
重要的是，新一輪能源革命的重要目標就是建設新型能源體系和新型電力系統(tǒng)，打造支撐新能源可靠替代傳統(tǒng)能源的新型能源供給方式。長期以來，煤油氣等化石能源是我國能源供應主體。近年來，風、光、水、核等非化石能源逐漸成為能源開發(fā)利用的增量主體。隨著新一輪能源革命深入推進，我國提出到2060年非化石能源消費比重達到80%以上的目標，實現(xiàn)化石能源和非化石能源比重從“八二”向“二八”轉變。
我們認為，兩山理念重新建構了各地區(qū)各領域各部門的發(fā)展觀，從根本上扭轉了以GDP論英雄、不計資源環(huán)境代價的不系統(tǒng)、不全面和不可持續(xù)的發(fā)展軌跡和思維定式，全面確立了“保護生態(tài)環(huán)境就是保護生產(chǎn)力、改善生態(tài)環(huán)境就是發(fā)展生產(chǎn)力”的全新發(fā)展觀念、發(fā)展路徑、發(fā)展范式。較為典型的是生態(tài)系統(tǒng)生產(chǎn)總值（GrossEcosystem Product，GEP）核算，其指向一定區(qū)域內(nèi)各類生態(tài)系統(tǒng)在核算期內(nèi)提供的所有生態(tài)產(chǎn)品的貨幣價值之和，旨在為生態(tài)系統(tǒng)生產(chǎn)的所有產(chǎn)品和服務估值。也意味著，通過定量的數(shù)據(jù)來體現(xiàn)
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