>> 國盛證券-煤炭開采行業(yè)：印尼主產(chǎn)省公路禁止運煤卡車或?qū)?dǎo)致1000萬噸年產(chǎn)能下降-250817
| 上傳日期： |
2025/8/17 |
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| 1872KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張津銘,劉力鈺,高紫明 |
| 行業(yè)名稱： |
煤炭開采 |
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本周全球能源價格回顧。截至2025年8月15日，原油價格方面，布倫特原油期貨結(jié)算價為65.85美元/桶，較上周下降0.74美元/桶（-1.11%）；WTI原油期貨結(jié)算價為62.8美元/桶，較上周下降1.08美元/桶（-1.69%）。天然氣價格方面，東北亞LNG現(xiàn)貨到岸價為10.858美元/百萬英熱，較上周下降0.537美元/百萬英熱（-4.71%）；荷蘭TTF天然氣期貨結(jié)算價30.85歐元/兆瓦時，較上周下降1.325歐元/兆瓦時（-4.12%）；美國HH天然氣期貨結(jié)算價為2.923美元/百萬英熱，較上周下降0.073美元/百萬英熱（-2.44%）。煤炭價格方面，歐洲ARA港口煤炭（6000K）到岸價108.5美元/噸，較上周持平（+0.00% ）；紐卡斯爾港口煤炭（6000K）FOB價112.1美元/噸，較上周下降3.4美元/噸（-2.94%）；IPE南非理查茲灣煤炭期貨結(jié)算價90.15美元/噸，較上周下降1.85美元/噸（-1.60%）。
印尼主產(chǎn)省公路禁止運煤卡車或?qū)?dǎo)致1000萬噸年產(chǎn)能下降。據(jù)阿格斯8月13日發(fā)布的信息，印度尼西亞南蘇門答臘省政府8月8日簽署政令，自2026年1月起，將禁止所有公共道路上運輸煤炭卡車行駛，以作為減少交通擁堵和回應(yīng)當?shù)鼐用裢对V的一部分措施；該禁令可能會影響煤炭年產(chǎn)量減少1000萬噸。
南蘇門答臘是印度尼西亞主要煤炭生產(chǎn)省份之一，2024年生產(chǎn)煤炭1.135億噸，占該國煤炭總產(chǎn)量的13.6%。該省開采的大部分煤炭通過火車運輸，其余則通過公路和河運駁船運輸。
投資建議：重點推薦煤炭央企中煤能源（ H+A ）、中國神華（H+A）；建議關(guān)注困境反轉(zhuǎn)的中國秦發(fā)；“績優(yōu)則股優(yōu)”，績優(yōu)的陜西煤業(yè)、電投能源、淮北礦業(yè)、新集能源；彈性的兗礦能源、晉控煤業(yè)、昊華能源、平煤股份，未來存在增量的華陽股份、甘肅能化。此外，前期完成控股股東變更，目前正在辦理資產(chǎn)置換的安源煤業(yè)亦值得重點關(guān)注。
風(fēng)險提示：國內(nèi)產(chǎn)量釋放超預(yù)期，下游需求不及預(yù)期，原煤進口超預(yù)期。
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