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◆基本面出現(xiàn)邊際改善，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存下降，現(xiàn)貨升貼水走強(qiáng)；東南亞升水走強(qiáng)?；久娲嬖诓淮_定性，中國(guó)央行將落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策，但是特朗普關(guān)稅政策依然給市場(chǎng)帶來(lái)不確定性。
　　◆從基本面看，全球總庫(kù)存增速放緩，其中LME庫(kù)存持穩(wěn)，國(guó)內(nèi)庫(kù)存減少。8月15日LME0-3現(xiàn)貨貼水?dāng)U大至93.75美元/噸，但是LME庫(kù)存為15.58萬(wàn)噸，和上周基本持穩(wěn)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存低位回落，從8月7日的13.20萬(wàn)噸下降至8月14日的12.56萬(wàn)噸。國(guó)內(nèi)銅現(xiàn)貨升水走強(qiáng)，從8月8日的升水120元/噸回升至8月15日的升水180元/噸，表明價(jià)格偏低后，下游企業(yè)逢低補(bǔ)庫(kù)的意愿依然較強(qiáng)。海外市場(chǎng)，東南亞銅溢價(jià)邊際走強(qiáng)，從8月8日的95美元/噸回升至8月15日的100美元/噸，或表明該地區(qū)銅消費(fèi)開(kāi)始改善。從供應(yīng)端看，銅精礦供應(yīng)偏緊有所弱化，現(xiàn)貨TC邊際回升幅度較大，這主要是因?yàn)橐睙捯廊惶幱谔潛p狀態(tài)，面臨持續(xù)減產(chǎn)的可能。再生銅精廢價(jià)差弱勢(shì)，低于盈虧平衡點(diǎn)，進(jìn)口依然處于虧損狀態(tài)，顯示再生銅處于緊張態(tài)勢(shì)，也可能會(huì)影響全球銅冶煉生產(chǎn)。
　　◆宏觀存邊際改善，但尚難給出確定性方向。中國(guó)公布的7月社會(huì)消費(fèi)品零售、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、地產(chǎn)銷售單月同比均低于前值，中國(guó)央行將落實(shí)落細(xì)適度寬松的貨幣政策。美俄總統(tǒng)阿拉斯加小范圍會(huì)談結(jié)束，且特朗普稱兩周內(nèi)宣布半導(dǎo)體關(guān)稅，稅率可能達(dá)到300%，可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)不確定性。
　　◆在交易策略方面，國(guó)內(nèi)外現(xiàn)貨邊際改善，但宏觀依然存在不確定性，單邊操作謹(jǐn)慎。價(jià)差交易方面，國(guó)內(nèi)庫(kù)存減少，有利于期限正套。
　　◆風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：特朗普加征關(guān)稅政策，導(dǎo)致美國(guó)進(jìn)入衰退周期。