>> 華西證券-計算機行業(yè)周報：再現(xiàn)麒麟芯，國產(chǎn)算力崛起-250817
| 上傳日期： |
2025/8/17 |
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| 2611KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉澤晶 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機 |
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本周觀點:
一、國產(chǎn)算力：多維布局構(gòu)筑智能時代核心競爭力
2025年8月國產(chǎn)芯片成果豐碩。華為Pura80系列明確搭載麒麟9020，架構(gòu)升級，封裝技術(shù)先進，體現(xiàn)供應鏈突破與自信，其芯片覆蓋多終端，未來性能將再躍升。海光信息新一代C86處理器性能提升，生態(tài)完善，業(yè)績增長，計劃整合構(gòu)建全棧能力。瀾起科技推出的C6P系列CPU優(yōu)勢顯著，競爭力強。國產(chǎn)芯片迭代迅猛，自主創(chuàng)新動能強勁，未來在全球賽道將占更核心位置。
二、高算力芯片政策趨嚴，國產(chǎn)體系加速完善
美國對高算力GPU的安全審查持續(xù)收緊，英偉達H20芯片被央視旗下官媒點名“既不先進、不安全、不環(huán)保”，監(jiān)管部門并已對重點互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)出謹慎采購提醒、網(wǎng)信辦于7月31日約談英偉達；8月11日美方宣布恢復H20對華出口，但附加“上繳在華相關(guān)芯片銷售收入15%以換取出口許可”的新條件，抬升企業(yè)成本并加大供給不確定性。在此背景下，國內(nèi)市場對自主可控算力的需求不斷提升，政策與資本加速流向國產(chǎn)AI芯片與算力鏈廠商。
三、投資建議
受益標的:
算力租賃：有方科技、宏景科技、協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)；
AI電力：中恒電氣、麥格米特、歐陸通；
AI芯片：寒武紀、海光信息、芯原股份；
IDC：潤澤科技、潤建股份、大位科技等；
綠電：盈峰環(huán)境，朗新集團，國能日新等；
華為服務(wù)器相關(guān)：高新發(fā)展，拓維信息，華勝天成，軟通動力等。
四、風險提示
市場系統(tǒng)性風險、科技創(chuàng)新政策落地不及預期、中美博弈突發(fā)事件。
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