>> 世紀證券-大消費行業(yè)周報(8月第3周)：7月社零金銀珠寶和化妝品環(huán)比改善-250818
| 上傳日期： |
2025/8/18 |
大小： |
641KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
世紀證券 |
| 評級： |
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作者： |
羅鵬,鄭彬彬,趙靖 |
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行業(yè)觀點：
1)上周（8/11-8/15）大消費板塊表現(xiàn)分化。紡織服飾、商貿(mào)零售、食品飲料、社會服務(wù)、美容護理、紡織服飾周漲跌幅分別為+2.43%、+0.98%、+0.48%、+0.40%、+0.07%、-1.37%。食品飲料、家用電器、紡織服飾、商貿(mào)零售、社會服務(wù)、美容護理各板塊領(lǐng)漲的個股分別是桂發(fā)祥（+28.74%）、*ST同洲（+52.63%）、日播時尚（+15.44%）、浙江東日（+55.09%）、廣電計量（+23.54%）、百亞股份（+10.95%）；領(lǐng)跌的個股分別是煌上煌（-10.67%）、萬和電氣（-8.66%）、際華集團（-25.76%）、獅頭股份（-6.45%）、西域旅游（-10.22%）、倍加潔（-13.12%）。
2) 7月社零必選消費穩(wěn)健、可選消費回暖，耐用品保持高增。7月社零總額同比+3.7%，環(huán)比下降1.1pct，除汽車外同比+4.3%。按消費類型看，商品零售額同比+4.0%，限額以上商品零售同比+3.1%；餐飲同比+1.1%，限額以上餐飲零售同比-0.3%，跑輸餐飲大盤，主因“反內(nèi)卷”以及八項規(guī)定等綜合影響。按品類看，必選消費中糧油食品維持高增速，飲料轉(zhuǎn)正，日用品保持穩(wěn)健，7月糧油食品、飲料、日用品分別同比+8.6%、+2.7%、+8.2%?？蛇x消費回暖，7月化妝品、金銀珠寶、紡織服裝類零售額分別同比+4.5%、+8.2%、+1.8%，環(huán)比提升6.8pcts、提升2.1pcts、下滑0.1pct，金銀珠寶板塊終端零售持續(xù)高增，化妝品回暖，紡織服裝保持韌性；耐用品增速有所下滑但仍維持高增長，以舊換新政策持續(xù)帶動家電、家具等品類高增長，7月家電、家具分別同比+28.7%、20.6%。在提振消費和促內(nèi)需政策背景下，建議關(guān)注白酒、乳業(yè)、酒店、餐飲等估值處于合理偏低區(qū)間的順周期板塊。
3)影翎推出全景無人機A1，技術(shù)創(chuàng)新與市場潛力值得關(guān)注。8月14日影石創(chuàng)新孵化的無人機品牌影翎Antigravity，正式推出全球首款消費級8K全景無人機A1并開啟全球公測。該產(chǎn)品在技術(shù)與設(shè)計上極具競爭力：機身僅249克，滿足多國免注冊規(guī)定，大幅降低使用門檻；上下雙全景鏡頭搭配AI隱形拼接算法，實現(xiàn)8K全景視頻無痕跡拍攝；Vision飛行眼鏡支持“轉(zhuǎn)頭自由看”，Grip體感遙控器實現(xiàn)“手勢即航向”，讓用戶輕松完成電影級運鏡，兼顧便捷性與趣味性；雙前視避障、自動起落架及智能負載檢測系統(tǒng)，全方位保障飛行安全。據(jù)透露，A1預(yù)計2026年1月以套裝形式發(fā)售，盡管售價未公布，但憑借8K全景拍攝、創(chuàng)新操控等差異化優(yōu)勢，相較于大疆Avata2等競品，在入門級市場更具性價比潛力?？傮w而言，影翎A1等創(chuàng)新產(chǎn)品推動無人機細分市場擴容，“高空+地面”設(shè)備組合成新趨勢，技術(shù)迭代加速。行業(yè)空白逐步填補，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展態(tài)勢顯現(xiàn)，疊加需求增長，具備技術(shù)創(chuàng)新與精準定位的企業(yè)成長空間廣闊，值得重點關(guān)注。
4)風(fēng)險提示：經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期、技術(shù)迭代不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇等。
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