>> 宏源期貨-滬銅日評：國內銅冶煉廠8月檢修產能或環(huán)減，國內電解銅社會庫存量環(huán)比減少-250818
| 上傳日期： |
2025/8/18 |
大?。?/td>
| 470KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王文虎 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
資訊
?、儋澅葋喌诙径茹~產量下降，使得今年將銅產量提高至100萬噸的目標面臨風險。贊比亞政府一直在努力提高銅產量，以推動其經濟在長期債務危機后重回正軌。這個南部非洲國家是非洲第二大銅生產國。該公司報告稱，2025年第一季度產量約為224，000噸。礦業(yè)部長PaulKabuswe在新聞發(fā)布會上表示，今年前六個月的銅產量為439，644噸，但他拒絕透露第二季度的產量數據。假設第一季度產量沒有修正，第二季度產量約為215，644噸，環(huán)比下降約4%。Paul Kabuswe表示，第二季度的產量受到四家生產商問題的影響:Sino Metals Leach、First QuantumMinerals、Mimbula和sinoXinyuan。由于尾礦壩發(fā)生故障，酸液泄漏，SinoMetalsLeach工廠被迫關閉。贊比亞去年生產了約82萬噸銅，并且有望超過這一|數字，因為其上半年產量同比增長了約18%。但如果要達到今年政府設定的100萬噸的目標，下半年產量需要提高約27%。
?、?月14日，江西和凡環(huán)?？萍加邢薰灸戤a20萬噸再生電解銅項目環(huán)評擬受理公示，公示期為2025年08月14日-2025年08月27日（10個工作日）。江西和立環(huán)保科技有限公司（原江西金匯銅業(yè)有限公司）根據自身發(fā)展規(guī)劃，擬在江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)投資197660.65萬元將現有“江西金匯銅業(yè)有限公司年產10萬噸再生電解銅技術改造項目”中進行整體搬遷升級，建設江西和凡環(huán)?？萍加邢薰灸戤a20萬噸再生電解銅項目。項目位于江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)。項目建設內容包括新建廠房和有關公用設施，通過購置設備，配置新生產線，利用危廢銅泥、各品位廢雜銅及自產各類廢物為原料，通過側吹熔池熔煉、富氧熔煉、底吹爐吹及精煉、電解生產20萬t/a再生電解銅。
?、劢黝I豪新材料科技有限公司擬在德安縣新建年加工50萬噸煉鋼爐料及20萬噸銅鋁回收項目，總投資2億元，環(huán)保投資131萬元。
投資策略
【重要資訊】
華東電力與漆包線用精銅桿日度加工費較上周升高，使中國精銅桿（再生銅桿）產能開工率較上周升高（下降），精銅桿企業(yè)原料（成品）庫存量較上周減少（增加），再生銅桿企業(yè)原料（成品）庫存量較上周增加（增加），中國銅電線電纜產能開工率較上周下降，中國銅電線電纜企業(yè)原料（成品）庫存量較上周增加（減少），中國銅漆包線接單量（產能開工率）較上周減少（下降），中國漆包線企業(yè)原料（成品）庫存天數較上周減少（減少）；中國銅板帶產能開工率（生產量）較上周升高（增加），中國銅板帶企業(yè)原料（成品）庫存天數較上周減少（增加）；中國銅管產能開工率較上周下降，中國銅管企業(yè)原料（成品）庫存天數較上周增加（減少），中國黃銅棒產能開工率較上周下降，中國黃銅棒企業(yè)原料（成品）庫存天數較上周減少（增加）；中美互征關稅緩和和傳統(tǒng)消費淡季交織，或使國內8月銅材企業(yè)產能開工率（生產量、進口量、出口量）環(huán)比下降（增加、減少、減少），具體而言：電解銅制桿、銅板帶（新能源汽車及電力和高端電子需求向好，但家電與光伏需求疲軟使部分企業(yè)新增訂單顯著下降）、銅箔（AI領域HVLP極低輪廓銅箔需求顯著增加使多家銅箔企業(yè)訂單飽和，鋰電和電子電路銅箔8月產能開工率或環(huán)比升高、下降）、黃銅棒（新能源與電力等需求或將發(fā)力促大型企業(yè)接單改善，但中小企業(yè)仍面臨原料成本高、資金緊張和訂單不足）產能開工率或環(huán)比升高；再生銅制桿（政府將于8月底前清理廢止違規(guī)財政返還或補貼等政策，再生銅桿廠或9月暫時減停產致現貨供應持續(xù)緊張）、銅電線電纜（建筑等終端訂單疲軟，電網與新能源訂單相對穩(wěn)定）、銅漆包線（家電等終端需求趨弱致訂單明顯下滑）、銅管（產業(yè)在線預計8月空冰洗排產總量低于去年同期，高關稅抑制對美銅管出口訂單）產能開工率或環(huán)比下降。進口銅到貨預期或促持貨商提前甩貨，下游加工企業(yè)剛需采購為主。
【交易策略】
因此，美國消費端通脹反彈使美聯儲降息預期次數減少，但是廢銅產陽極板趨減和國內電解銅社庫趨減，或使滬銅價格保持震蕩，建議投資者暫時觀望，關注77000-78000附近支撐位及80000-81000附近壓力位，倫銅在9300-9500附近支撐位及10000-10200附近壓力位，美銅在4.0-4.2附近支撐位及4.6-5.0附近壓力位。（觀點評分：0）
|
|
