>> 國元證券-電力設(shè)備新能源行業(yè)周報：“反內(nèi)卷”持續(xù)推進(jìn)，需求韌性走強-250819
| 上傳日期： |
2025/8/19 |
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| 948KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
國元證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
龔斯聞,花冠,張帥峰 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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報告要點：
周度行情回顧
2025年08月11日至08月15日，上證綜指上漲1.70%，深證成指上漲4.55%，創(chuàng)業(yè)板指上漲8.58%。其中申萬電力設(shè)備上漲5.84%，較滬深300跑贏3.47pct。細(xì)分子行業(yè)來看，申萬光伏設(shè)備/風(fēng)電設(shè)備/電池/電網(wǎng)設(shè)備分別漲跌5.80%/4.80%/6.65%/2.41%。
重點板塊跟蹤
8月11日，寧德時代枧下窩礦區(qū)傳出停產(chǎn)消息。寧德時代方面表示，枧下窩礦區(qū)采礦資質(zhì)于8月9日到期，目前已暫停開采作業(yè)，根據(jù)有關(guān)法律要求，需要辦理延續(xù)申請。目前，宜春其他主要礦區(qū)還在正常生產(chǎn)經(jīng)營中。此前，坊間一直流傳著寧德時代枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)的消息，成為影響近期碳酸鋰價格波動的核心原因之一。靴子落地后立刻引發(fā)市場反應(yīng)。港股開盤后，鋰業(yè)股大漲。截至上午9點半，永杉鋰業(yè)競價漲停，盛新鋰能、威領(lǐng)股份、天齊鋰業(yè)、融捷股份、永興材料、贛鋒鋰業(yè)等漲超5%。同時，早盤碳酸鋰期貨所有合約均觸及漲停，其中主力合約開盤直接漲停，漲幅8%，報81000元/噸。市場分析預(yù)計，供應(yīng)中斷的情緒將在未來幾天推動鋰價升至超過8萬元人民幣每噸，隨后回落至7萬-8萬元每噸的交易區(qū)間。
投資建議
光伏：近期光伏行業(yè)“反內(nèi)卷”行動已上升至國家最高戰(zhàn)略層面，行業(yè)積極信號持續(xù)醞釀，重點聚焦硅料環(huán)節(jié)的產(chǎn)能整合同時強化產(chǎn)業(yè)鏈價格監(jiān)管。當(dāng)前行業(yè)處于周期底部，未來政策力度將成為影響行業(yè)走勢的關(guān)鍵變量。中長期來看光伏行業(yè)將進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，技術(shù)升級和市場格局優(yōu)化將成為企業(yè)競爭的核心要素。建議關(guān)注前期回調(diào)充分、α明確的硅料、玻璃、電池片環(huán)節(jié)，其次是新技術(shù)及主鏈頭部廠商；建議關(guān)注愛旭股份、福萊特、協(xié)鑫科技、鈞達(dá)股份。
風(fēng)電：我國風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈供需結(jié)構(gòu)相對合理，企業(yè)盈利能力較強，風(fēng)電上市公司半年報陸續(xù)公布，風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈盈利情況向好。海上風(fēng)電是發(fā)展海洋經(jīng)濟的重要著力點，2025年國內(nèi)各地海風(fēng)建設(shè)提速，同時風(fēng)電出口局面趨勢向好，持續(xù)看好國內(nèi)風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈，整機建議關(guān)注金風(fēng)科技、運達(dá)股份，海纜建議關(guān)注東方電纜、中天科技，管樁建議關(guān)注大金重工，零部件細(xì)分建議關(guān)注盤古智能。
新能源車：我國新能源汽車鏈持續(xù)保持快速增長，經(jīng)過兩年價格下行低端產(chǎn)能快速出清，行業(yè)邊際改善。建議優(yōu)先關(guān)注成本端受益于上游原材料價格低位，盈利穩(wěn)定的電池及結(jié)構(gòu)件環(huán)節(jié)，建議關(guān)注寧德時代、億緯鋰能、豪鵬科技及科達(dá)利、震?？萍迹黄浯?，隨著供給端結(jié)構(gòu)改善，行業(yè)過剩產(chǎn)能逐步去化，建議關(guān)注優(yōu)先受益于行業(yè)復(fù)蘇的領(lǐng)軍企業(yè)如湖南裕能、龍蟠科技、萬潤新能、璞泰來、天賜材料、新宙邦、星源材質(zhì)等公司。
風(fēng)險提示
政策波動風(fēng)險、行業(yè)增長不及預(yù)期風(fēng)險、市場競爭加劇風(fēng)險。
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