>> 銀河期貨-棉花、棉紗日?qǐng)?bào)-250821
| 上傳日期： |
2025/8/21 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉倩楠 |
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【棉花市場(chǎng)消息】
1、據(jù)CAI公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2025年8月18日當(dāng)周，印度棉花周度上市量4.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)401%；印度2024/25年度的棉花累計(jì)上市量515.96萬(wàn)噸，同比下滑4%。CAI累計(jì)上市量達(dá)24/25年度預(yù)測(cè)平衡表產(chǎn)量（529萬(wàn)噸）的98%，同比持平。
2、截至2025/08/14至2025/08/20當(dāng)周，印度棉花主產(chǎn)區(qū)（93.6%）周度降雨量為108.2mm，相對(duì)正常水平高60mm，相比去年同期高71mm。2025/06/01至2025/08/20棉花主產(chǎn)區(qū)累計(jì)降雨量為565.9mm，相對(duì)正常水平高61.3mm。本周印度降水大幅回升，三大主產(chǎn)區(qū)中古吉拉特邦降水仍偏低，馬哈拉施特拉邦、特倫甘納邦均大幅超出正常值。雨季降水累計(jì)高出11%左右。
3、印度棉花協(xié)會(huì)(CAI)最新報(bào)告顯示，截至2025年7月31日，CAI評(píng)估印度棉花2024/25年度棉花平衡表，與上月評(píng)估相比期初庫(kù)存上調(diào)15萬(wàn)噸，需求上調(diào)10萬(wàn)噸，出口上調(diào)2萬(wàn)噸，期末庫(kù)存上調(diào)3萬(wàn)噸。與上一年度比較，期初庫(kù)存增加17萬(wàn)噸，產(chǎn)量減43萬(wàn)噸，進(jìn)口增加40萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)需求調(diào)增2萬(wàn)噸，出口減少18萬(wàn)噸，期末庫(kù)存增加31萬(wàn)噸。
【交易邏輯】
宏觀方面近期中美會(huì)談之后目前關(guān)稅預(yù)計(jì)大概率延期90天，短期關(guān)稅影響可能有所減弱，但我國(guó)反內(nèi)卷等政策對(duì)大宗商品有一定的樂觀影響?；久娣矫?，供應(yīng)端來(lái)看目前棉花供應(yīng)仍較偏緊，未來(lái)市場(chǎng)是否增發(fā)滑準(zhǔn)稅配額將成為供應(yīng)端主要影響因素；需求端8月份需求將由淡季逐漸轉(zhuǎn)向旺季轉(zhuǎn)移，預(yù)期需求將有所好轉(zhuǎn)，如果需求表現(xiàn)不及預(yù)期，那么對(duì)鄭棉將有一定利空影響。綜合來(lái)看，短期市場(chǎng)大概率維持震蕩略偏強(qiáng)的走勢(shì)。
【交易策略】
1、單邊：預(yù)計(jì)未來(lái)美棉走勢(shì)大概率震蕩略偏強(qiáng)，鄭棉預(yù)計(jì)短期維持震蕩略偏強(qiáng)走勢(shì)但向上空間相對(duì)有限。
2、套利：觀望。
3、期權(quán)：賣出看跌期權(quán)。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù)）
【棉紗行業(yè)消息】
1、純棉紗市場(chǎng)近期成交尚可，下游補(bǔ)庫(kù)采購(gòu)增加，但總體依然一般，紡企反饋差異較大。棉紗價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，穩(wěn)中有漲。目前尚未見到下游明顯訂單增量，保持跟蹤。
2、近期棉坯布需求尚未明顯好轉(zhuǎn)，下游詢價(jià)、打樣未見好轉(zhuǎn)，織廠出貨速度沒能持續(xù)加快，貿(mào)易商拿貨積極性也沒有上升。織廠反映近來(lái)情況不如往年同期，報(bào)價(jià)上漲，但成交難跟進(jìn)，需求尚未明顯釋放，且坯布廠商對(duì)旺季能否實(shí)現(xiàn)表示謹(jǐn)慎，庫(kù)存緩慢下降。
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