>> 銀河期貨-玉米淀粉日?qǐng)?bào)-250821
| 上傳日期： |
2025/8/21 |
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| 533KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
劉大勇 |
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玉米：
美玉米底部震蕩，但后期可能下調(diào)美玉米單產(chǎn)，美玉米下跌空間有限。中國(guó)對(duì)美玉米回到15%關(guān)稅，配額內(nèi)共計(jì)26%關(guān)稅，對(duì)美國(guó)高粱共計(jì)22%關(guān)稅，國(guó)外玉米進(jìn)口利潤(rùn)較高，12月巴西進(jìn)口價(jià)格2091元。今日北方港口平倉(cāng)價(jià)下跌，基本2290元附近，東北玉米產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨穩(wěn)定。華北上量增加，玉米現(xiàn)貨偏弱，東北玉米與華北玉米價(jià)差穩(wěn)定。華北小麥價(jià)格穩(wěn)定，基本在2450元/噸附近，小麥與玉米價(jià)差較小，小麥繼續(xù)替代。國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖需求仍偏弱，下游飼料企業(yè)庫(kù)存較高，玉米現(xiàn)貨短期相對(duì)穩(wěn)定。近期進(jìn)口和國(guó)內(nèi)玉米拍賣(mài)，玉米現(xiàn)貨偏弱。華北玉米貿(mào)易商庫(kù)存仍較低，且8月部分飼料企業(yè)備貨，預(yù)計(jì)華北玉米供應(yīng)仍較少。預(yù)計(jì)8月底華北玉米短期2400元/噸附近支撐較強(qiáng)，黑龍江2200元/噸附近有支撐，最近市場(chǎng)交易玉米拍賣(mài)。今日09玉米偏弱震蕩，現(xiàn)貨基差走強(qiáng)，華北玉米供應(yīng)寬松，進(jìn)口玉米和國(guó)內(nèi)玉米拍賣(mài)，部分春玉米即將上市，玉米現(xiàn)貨仍會(huì)回落。
淀粉：
山東深加工到車(chē)輛增多，山東玉米現(xiàn)貨偏弱，山東地區(qū)淀粉基本在2850元附近，東北淀粉現(xiàn)貨也穩(wěn)定。本周玉米淀粉庫(kù)存增加，本周廠(chǎng)家?guī)齑鏋?33.9萬(wàn)噸，較上周增加0.7萬(wàn)噸，月增幅2.14%，年同比增幅25.6%。目前淀粉價(jià)格主要看玉米價(jià)格和下游備貨情況，過(guò)去幾年副產(chǎn)品平均帶來(lái)的收益基本在600元以上，今日山東副產(chǎn)品貢獻(xiàn)在650元（黑龍江副產(chǎn)品692元），最近副產(chǎn)品價(jià)格仍偏強(qiáng)，遠(yuǎn)高于去年，玉米和淀粉的現(xiàn)貨價(jià)差較低。華北玉米短期穩(wěn)定，東北玉米相對(duì)偏弱。中長(zhǎng)期由于淀粉需求偏弱，企業(yè)會(huì)長(zhǎng)期處于虧損狀態(tài)。今日01淀粉底部震蕩，華北玉米在10月中旬之前仍有回落空間，后期玉米淀粉現(xiàn)貨也會(huì)回落，華北深加工虧損擴(kuò)大，預(yù)計(jì)短期盤(pán)面01淀粉仍會(huì)底部震蕩。
【交易策略】
美玉米開(kāi)始企穩(wěn)，后期可能下調(diào)單產(chǎn)，預(yù)計(jì)下跌空間有限。華北玉米上量增多，玉米現(xiàn)貨偏弱，東北玉米穩(wěn)定，預(yù)計(jì)短期玉米窄幅波動(dòng)。華北小麥穩(wěn)定，東北玉米與華北玉米價(jià)差縮小。最近市場(chǎng)交易玉米拍賣(mài)，疊加春玉米即將上市，01玉米底部震蕩，華北玉米供應(yīng)仍較少，但進(jìn)口和國(guó)產(chǎn)玉米拍賣(mài)，新玉米即將上市，玉米現(xiàn)貨仍有回落空間。
1.單邊：國(guó)內(nèi)09玉米仍會(huì)窄幅震蕩。01玉米觀望為主或者2150附近輕倉(cāng)短多。
2.套利：買(mǎi)入11淀粉賣(mài)出11玉米。(以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為入市依據(jù))
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