久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2025年中報(bào)，25H1實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.32億元，同比+8.95%；歸母凈利潤(rùn)4.73億元，同比-26.57%；扣除非經(jīng)常性損益的歸母凈利潤(rùn)4.62億元，同比-21.83%。
　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)處置導(dǎo)致業(yè)績(jī)波動(dòng)。公司25H1實(shí)現(xiàn)電力工程與裝備線纜（綠色輸電設(shè)施）/海底電纜與高壓電纜（電力新能源）/海洋裝備與工程運(yùn)維（深?？萍迹I(yíng)業(yè)收入21.96/19.57/2.75億元，同比+24.85%/+8.32%/-44.61%，收入占比49.6%/44.18%/6.22%，毛利率10.78%/ 25.02%/29.13%。此次業(yè)績(jī)波動(dòng)主要是由于產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)的變化，電力工程與裝備線纜收入和占收入比同步增長(zhǎng)，但其附加值較低；海底電纜與高壓電纜營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)，但因海底電纜產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)變化，附加值有所下降；附加值較高的海洋裝備收入下降導(dǎo)致海洋裝備與工程運(yùn)維收入同比下降44.61%。其次，2024年上半年存在出售土地使用權(quán)，確認(rèn)資產(chǎn)處置收益影響約5233萬(wàn)元。
　　上半年公司產(chǎn)能飽滿、在手訂單充裕，后續(xù)項(xiàng)目交付將驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)釋放。2025年上半年，公司產(chǎn)能維持飽滿態(tài)勢(shì)，因重大項(xiàng)目生產(chǎn)周期普遍較長(zhǎng)，后續(xù)伴隨項(xiàng)目推進(jìn)交付，將為業(yè)績(jī)釋放提供持續(xù)動(dòng)能。截至8月12日，公司在手訂單儲(chǔ)備充裕，累計(jì)達(dá)196億元，細(xì)分業(yè)務(wù)中電力工程與裝備線纜/海底電纜與高壓電纜/海洋裝備與工程運(yùn)維訂單分別為50/110/36億元，充足訂單為后續(xù)經(jīng)營(yíng)提供“硬支撐”。報(bào)告期，公司持續(xù)在電力建設(shè)、海上風(fēng)電、深?？萍嫉阮I(lǐng)域進(jìn)一步加大戰(zhàn)略合作與市場(chǎng)開拓力度，在海上風(fēng)電領(lǐng)域中標(biāo)華電三山島海纜、中交三航局嵊泗海上風(fēng)電項(xiàng)目、帆石二海纜等項(xiàng)目。2025年截止目前，公司新增中標(biāo)項(xiàng)目金額近百億元。
　　以“科技+市場(chǎng)+資本”多維協(xié)同推進(jìn)戰(zhàn)略布局與產(chǎn)業(yè)發(fā)展。公司以“科技+市場(chǎng)”雙輪驅(qū)動(dòng)“3+2”戰(zhàn)略，業(yè)務(wù)端前瞻布局深?？萍迹柟毯＠|、提升陸纜競(jìng)爭(zhēng)力，強(qiáng)化風(fēng)控；技術(shù)端推進(jìn)重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃，攻克±800kV直流電纜等前沿技術(shù)，500kV交直流海纜達(dá)國(guó)際領(lǐng)先，借新材料降本，以技術(shù)產(chǎn)業(yè)融合促高質(zhì)量發(fā)展。公司發(fā)揮資本平臺(tái)作用，借“3+1”產(chǎn)業(yè)體系謀高質(zhì)量發(fā)展，2025年加速沿海前瞻性布局，4月設(shè)廣西海洋科技子公司、7月參股浙江海風(fēng)母港項(xiàng)目；推動(dòng)與核心央企、能源企業(yè)戰(zhàn)略合作，拓展重點(diǎn)市場(chǎng)，推進(jìn)東、南、北部產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)及境外子公司運(yùn)營(yíng)，開啟國(guó)際化布局。
　　投資建議：全球范圍內(nèi)海上風(fēng)電發(fā)展呈現(xiàn)高景氣態(tài)勢(shì)，公司在海纜領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)地位顯著，海外業(yè)務(wù)增量可期。預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為15.79、20.57和25.05億元，對(duì)應(yīng)EPS2.30、2.99和3.64元/股，對(duì)應(yīng)PE23、18和15倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1、原材料價(jià)格大幅上漲；2、風(fēng)電裝機(jī)低于預(yù)期；3、新品研發(fā)低于預(yù)期。