>> 華泰期貨-聚烯烴日報：大榭石化投產(chǎn)，新增產(chǎn)能放量-250827
| 上傳日期： |
2025/8/27 |
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| 3268KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
價格與基差方面，L主力合約收盤價為7402元/噸（-21），PP主力合約收盤價為7046元/噸（-28），LL華北現(xiàn)貨為7300元/噸（+30），LL華東現(xiàn)貨為7320元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為7000元/噸（+20），LL華北基差為-102元/噸（+51），LL華東基差為-82元/噸（+21），PP華東基差為-46元/噸（+48）。
上游供應(yīng)方面，PE開工率為78.7%（-5.5%），PP開工率為78.2%（+0.3%）。
生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為254.2元/噸（-78.3），PP油制生產(chǎn)利潤為-325.8元/噸（-78.3），PDH制PP生產(chǎn)利潤為25.7元/噸（-62.5）。
進出口方面，LL進口利潤為-39.0元/噸（+5.2），PP進口利潤為-551.6元/噸（+5.3），PP出口利潤為35.9美元/噸（-0.6）。下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為14.5%（+0.7%），PE下游包裝膜開工率為49.9%（+0.8%），PP下游塑編開工率為42.0%（+0.6%），PP下游BOPP膜開工率為60.7%（-0.5%）。
市場分析
中海石油寧波大榭石化二期二線45萬噸/年P(guān)P新裝置正式投產(chǎn)，二期一線45萬噸/年預(yù)計下月投產(chǎn)，新增產(chǎn)能持續(xù)放量，中長期看供應(yīng)壓力較大。PE停車檢修裝置增加，供應(yīng)壓力小幅緩解，當前整體開工仍偏高位，生產(chǎn)企業(yè)庫存積累，上游有一定去庫壓力。PP開工率環(huán)比持平，上游與中游環(huán)節(jié)庫存小幅下降。國際油價偏弱走勢，油制生產(chǎn)利潤尚可，丙烷價格小幅走高，PDH制PP利潤處于盈虧平衡附近。下游需求恢復(fù)較慢，農(nóng)膜進入需求季節(jié)性轉(zhuǎn)換階段，包裝膜、塑編等終端訂單跟進節(jié)奏緩慢。
策略
單邊：中性；
跨期：無；
跨品種：無。
風(fēng)險
宏觀經(jīng)濟政策，原油價格波動，新增產(chǎn)能投產(chǎn)進度
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