久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司發(fā)布2025H1業(yè)績(jī)。2025年H1，公司收入3.9億元，同比+9%，歸母凈利潤(rùn)1.0億元，同比+5%；其中2025 Q2，公司收入2.0億元，同比-0.4%，環(huán)比+0.1%；歸母凈利潤(rùn)0.5億元，同比+11%，環(huán)比+13%。
　　業(yè)績(jī)符合預(yù)期。收入方面，中國(guó)新能源車(chē)2025年H1銷(xiāo)量1565萬(wàn)輛，同比+11%。受益于多元化客戶結(jié)構(gòu)+豐富的產(chǎn)品品類(lèi)，公司訂單穩(wěn)定性較強(qiáng)，收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。利潤(rùn)率方面，公司2025年H1毛利率34.8%，同比+1.9pct，凈利率25.4%，同比-0.9pct，預(yù)計(jì)主要系政府補(bǔ)助+利息收入；2025Q2毛利率36.6%，環(huán)比+3.5pct，銷(xiāo)售凈利率26.9%，環(huán)比+3.2pct，預(yù)計(jì)主要系財(cái)務(wù)費(fèi)用下降。
　　持續(xù)加快全球化布局，支撐公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。公司持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)能升級(jí)化，目前擁有新昌、泰國(guó)兩大生產(chǎn)基地：1）新昌：年產(chǎn)629萬(wàn)套高端汽車(chē)軸承智能化建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)展順利，預(yù)計(jì)將在2025年下半年逐步釋放產(chǎn)能；2）泰國(guó)：2024年已經(jīng)完成第二期投資，并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能釋放，設(shè)備利用率提升，第三期投資建設(shè)順利推進(jìn)。同時(shí)，公司已經(jīng)建立北美市場(chǎng)的本地化服務(wù)能力，進(jìn)一步加快公司主業(yè)全球化產(chǎn)業(yè)布局節(jié)奏，支撐業(yè)績(jī)未來(lái)增長(zhǎng)。
　　布局諧波減速器等產(chǎn)品，前瞻布局享機(jī)器人產(chǎn)業(yè)紅利。機(jī)器人行業(yè)量產(chǎn)在即，有望帶動(dòng)汽車(chē)供應(yīng)鏈共振。公司新成立機(jī)器人事業(yè)部，基于軸承工藝拓展總成、諧波減速器、絲杠類(lèi)產(chǎn)品：1）諧波減速器：公司具備軸承精密制造能力，有望快速打通車(chē)端和機(jī)器人零部件工藝。目前已完成諧波減速器第一條生產(chǎn)線的投產(chǎn)；2）執(zhí)行器模組：公司正與諧波減速器同步開(kāi)發(fā)執(zhí)行器模組；3）絲杠：汽車(chē)軸承與機(jī)器人絲杠在材料選擇、加工工藝和裝配技術(shù)上具備共同點(diǎn)，目前公司絲杠產(chǎn)品已處于研發(fā)階段。
　　盈利預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為2.2/2.6/3.5億元，對(duì)應(yīng)PE分別為76/64/47倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)；客戶銷(xiāo)量不及預(yù)期；新客戶拓展不及預(yù)期