國證視點：特朗普罷免庫克，市場降息預(yù)期上升
港股昨天三大指數(shù)集體走弱，恒生指數(shù)跌1.18%，國企指數(shù)跌1.07%，恒生科技指數(shù)跌0.74%。大市成交3,178.71億元，主板總賣空金額537.54億元，占可賣空股票總成交額比率上升至18.370%。
南向資金流（北水）有所反彈，港股通凈流入金額165.73億港元。港股通10大成交活躍股中，北水凈買入最多的是盈富基金2800.HK、恒生中國企業(yè)ETF2828.HK、阿里巴巴9988.HK；凈賣出最多的是中芯國際981.HK、東方甄選1797.HK、泡泡瑪特9992.HK。北向資金方面，8月26日北向資金共成交3634.61億元，占兩市總成交額的13.57%。
板塊方面，教育股普遍承壓，表現(xiàn)疲弱延續(xù)。醫(yī)藥板塊同樣遭遇拋壓，尤其是醫(yī)藥外包、創(chuàng)新藥、生物醫(yī)藥領(lǐng)域，錦欣生殖1951.HK、石藥集團1093.HK、信達生物1801.HK等多只成分股重挫，反映資金避險傾向上升。房地產(chǎn)與物管股股價繼日前上海新聞推動的「滬六條」短暫提振后，昨天有所回調(diào)，顯示市場對政策短期刺激后的持續(xù)性及基本面修復(fù)仍持觀望。金融板塊未能止跌，券商股、保險股、內(nèi)銀股與部分科技板塊紛紛走弱，包括芯片股和煤炭股，風(fēng)險偏好回落。
相對而言，部分資源及避險板塊強勢領(lǐng)漲。黃金、有色金屬股連續(xù)上揚，中國黃金國際2099.HK、靈寶黃金3330.HK大漲，板塊資金流入顯著。消息層面，8月25日美國政壇變動令美元走弱，市場迎來美債下跌與黃金資產(chǎn)的避險行情。蘋果概念股逆市走強，高偉電子1415.HK、藍思科技6613.HK等上漲。隨蘋果9月新品發(fā)布預(yù)期升溫，果鏈公司估值修復(fù)空間獲資本認(rèn)可，硬件創(chuàng)新周期助力情緒提振。此外，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、香港零售及本地消費、食品、奢侈品和汽車經(jīng)銷商板塊亦紛紛回暖。整體來看，港股短線結(jié)構(gòu)性機會突出，行業(yè)消息與政策刺激密切影響板塊走勢，投資者可持續(xù)關(guān)注基本面改善及全球宏觀動態(tài)帶來的新機遇。
美國政壇發(fā)生變動，特朗普在社交媒體上發(fā)布信件，宣布已決定解雇美聯(lián)儲理事庫克的職務(wù)，因為她被指控偽造抵押貸款申請文件。庫克隨后響應(yīng)表示總統(tǒng)無權(quán)解雇她，堅稱不會辭職，并交由律師處理。特朗普此舉可能引發(fā)一場大規(guī)模的法律戰(zhàn)，并可能訴至最高法院、擾亂金融市場。短年期美債息急速下跌。美國宏觀方面，美國7月耐用品訂單初值按月跌2.8%，跌幅低于預(yù)期3.8%；期內(nèi)扣除飛機非國防資本之核心耐用品訂單則按月升1.1%，升幅高于預(yù)期0.2%。
整體而言，雖然特朗普干預(yù)美聯(lián)儲會令市場擔(dān)心利率政策的一致性和穩(wěn)定性，對資本市場中長期發(fā)展有負面影響，然而，短期市場會受惠于加速降息之預(yù)期，加上美國經(jīng)濟仍然保持一定韌性，我們預(yù)美股行情短期仍然向好，港股市場在降息傳導(dǎo)效應(yīng)之下亦同樣受惠。
分析師:黃焯偉(
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