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2025年8月26日，公司發(fā)布2025年半年度報(bào)告。2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.39億元，同比增長(zhǎng)0.30%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.42億元，同比下降42.36%；實(shí)現(xiàn)歸母扣非凈利潤(rùn)0.41億元，同比下降32.44%。2025年第二季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.31億元，同比增長(zhǎng)32.79%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.10億元，同比下降59.19%。
　　二季度營(yíng)收大幅增長(zhǎng)，利潤(rùn)端承壓。2025年第二季度公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)32.79%，2025年上半年公司營(yíng)收同比增長(zhǎng)0.30%。分產(chǎn)品來(lái)看，2025年上半年工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及解決方案/智能礦山產(chǎn)品及解決方案/ERP實(shí)施及運(yùn)維服務(wù)/智能洗選產(chǎn)品及解決方案分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.36/1.69/1.29/0.86億元，分別同比變化-13.27%/+6.02%/+42.02%/+5.11%，其中ERP實(shí)施及運(yùn)維服務(wù)增長(zhǎng)迅速，智能電力新能源產(chǎn)品及解決方案實(shí)現(xiàn)收入0.19億元，同比增長(zhǎng)67.97%。受煤炭行業(yè)市場(chǎng)變化和公司所處行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響，2025年上半年公司歸母凈利潤(rùn)和歸母扣非凈利潤(rùn)分別同比下降42.36%和32.44%。
　　毛利率小幅下滑，成本管理精準(zhǔn)發(fā)力。2025年上半年公司整體毛利率為30.83%，同比下降1.94pcts，毛利率小幅下滑。2025年上半年公司銷(xiāo)售/管理/研發(fā)費(fèi)用分別為0.24/0.62/0.40億元，分別同比變化+28.60%/-13.18%/-9.14%。2025年上半年公司銷(xiāo)售/管理/研發(fā)費(fèi)用率分別為3.78%/9.69%/6.22%，分別同比變化+0.83pcts/-1.51pcts/-0.64pcts。2025年上半年公司管理費(fèi)用率持續(xù)下降，成本管理精準(zhǔn)發(fā)力，降本增效效果顯著。
　　核心技術(shù)持續(xù)零跑，市場(chǎng)開(kāi)拓穩(wěn)中求進(jìn)。2025年上半年公司產(chǎn)品能力迭代升級(jí)，核心技術(shù)持續(xù)領(lǐng)跑。1）人工智能領(lǐng)域加速領(lǐng)跑。工業(yè)視覺(jué)智能一體機(jī)實(shí)現(xiàn)“硬件+平臺(tái)+模型”一體化集成，支持天級(jí)部署。倉(cāng)頡智能體平臺(tái)集成前沿大模型，構(gòu)建統(tǒng)一的多模態(tài)知識(shí)庫(kù)，賦能企業(yè)高效打造專(zhuān)屬智能體生態(tài)。神農(nóng)數(shù)字化平臺(tái)v2.0入選山東省首版次高端軟件；2）智慧礦山領(lǐng)域走在前列。國(guó)內(nèi)首個(gè)“全業(yè)務(wù)切片網(wǎng)絡(luò)”項(xiàng)目投入運(yùn)營(yíng)，關(guān)鍵指令時(shí)延壓縮至10毫秒內(nèi)。人員定位產(chǎn)品研發(fā)取得新進(jìn)展，創(chuàng)新研發(fā)規(guī)劃高頻定位基站、高頻定位終端等11項(xiàng)產(chǎn)品；3）智慧洗選領(lǐng)域持續(xù)優(yōu)化。選煤自動(dòng)化系統(tǒng)提前實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，在線灰分監(jiān)測(cè)平臺(tái)完成小型化樣機(jī)開(kāi)發(fā)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品商業(yè)化應(yīng)用。研發(fā)零代碼流式數(shù)據(jù)處理與物聯(lián)網(wǎng)（IoT）集成平臺(tái)，開(kāi)發(fā)周期縮短60%，客戶需求響應(yīng)效率提升300%。2025年上半年公司市場(chǎng)開(kāi)拓穩(wěn)中求進(jìn)，內(nèi)外并舉成效顯著。1）內(nèi)外市場(chǎng)雙向突破。成功中標(biāo)鐵礦客戶融合IP網(wǎng)絡(luò)建設(shè)與人員定位項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)非煤礦山領(lǐng)域零突破。新開(kāi)拓甘肅、貴州等地區(qū)客戶，全力攻堅(jiān)國(guó)電投、延長(zhǎng)石油、華電數(shù)智外部市場(chǎng)戰(zhàn)略級(jí)大客戶；2）生態(tài)合作與品牌建設(shè)升級(jí)。與騰訊聯(lián)合發(fā)布《礦業(yè)數(shù)據(jù)治理白皮書(shū)》，為礦業(yè)行業(yè)數(shù)據(jù)治理提供實(shí)踐案例。協(xié)辦“2025智能礦山發(fā)展大會(huì)”等礦山行業(yè)大型展會(huì)，獲評(píng)“軟件行業(yè)人工智能領(lǐng)軍企業(yè)”等榮譽(yù)獎(jiǎng)項(xiàng)，品牌影響力持續(xù)提升。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資建議：我們預(yù)測(cè)公司2025-2027年?duì)I收分別為15.71/18.47/22.01億元，歸母凈利潤(rùn)分別為0.99/1.26/1.59億元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期、技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)等。