>> 山西證券-非銀行金融行業(yè)周報：券商分類評價優(yōu)化，行業(yè)并購重組再迎新進展-250828
| 上傳日期： |
2025/8/28 |
大小： |
876KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
山西證券 |
| 評級： |
領先大市 |
作者： |
劉麗,孫田田,李明陽 |
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投資要點
券商分類評價優(yōu)化。8月22日，證監(jiān)會發(fā)布《關于修改〈證券公司分類監(jiān)管規(guī)定〉的決定》，將制度名稱修改為《證券公司分類評價規(guī)定》。新規(guī)定將“引導證券公司更好發(fā)揮功能作用，提升專業(yè)能力”寫入總則，更加突出加強券商發(fā)揮功能性作用導向。鼓勵證券公司提升經(jīng)營質量，在引入中長期資金、財富管理等領域更好發(fā)揮專業(yè)服務能力。新規(guī)減少總量加分指標，提高ROE加分力度，擴大經(jīng)紀/投行/資管等加分覆蓋面，鼓勵中小機構根據(jù)自身稟賦探索差異化、特色化、專業(yè)化的發(fā)展道路。同時，強化重大違法違規(guī)等扣分項，提高“資格罰”扣分分值，突出“打大打惡”導向，加強中小投資者權益保護。新規(guī)更加體現(xiàn)“扶優(yōu)限劣”，推動行業(yè)從規(guī)模擴張到質效提升，為中小券商差異化發(fā)展充分提供空間，合規(guī)經(jīng)營穩(wěn)健、綜合實力較強的大型券商及具有特色化、差異化競爭優(yōu)勢的中小券商將充分受益。
行業(yè)并購重組再迎新進展。繼西部證券受讓國融證券股份后，行業(yè)并購重組再迎階段性進展。上周，國信證券發(fā)布公告，證監(jiān)會核準公司成為萬和證券主要股東，核準深圳投資成為萬和證券實際控制人，對國信證券通過換股依法取得萬和證券21.84億股股份（占比96.0792%）無異議。本次并購重組是深圳國資體系下最大的券商整合。通過控股萬和證券，國信證券可以利用海南自貿港的地域稟賦，將萬和證券打造為跨境業(yè)務領域的區(qū)域特色券商，同時整合其他業(yè)務條線，增強國信證券的綜合競爭力。
上周主要指數(shù)均有不同程度上漲，上證綜指上漲3.49%，滬深300上漲4.18%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲5.85%。上周A股成交金額12.94萬億元，日均成交額2.59萬億元，環(huán)比增長23.10%。兩融余額2.16萬億元，環(huán)比提升4.48%。中債-總全價(總值)指數(shù)較年初下跌1.65%;中債國債10年期到期收益率為1.78%,較年初上行17.41bp。
風險提示
宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)不及預期；資本市場改革不及預期；一二級市場活躍度不及預期；金融市場大幅波動；市場炒作并購風險。
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