>> 開源證券-奧普特(688686)中小盤信息更新：Q2業(yè)績高增長，工業(yè)AI&具身智能助力長期成長-250829
| 上傳日期： |
2025/8/29 |
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| 833KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孟鵬飛,周佳 |
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多下游景氣度向好，2025Q2業(yè)績高速增長
公司發(fā)布2025年中報，實現(xiàn)營收6.8億元，同比+30.7%；歸母凈利潤1.5億元，同比+28.8%。單Q2實現(xiàn)營收4.2億元，同比+40.3%；歸母凈利潤0.9億元，同比+57.2%。分下游看：3C收入4.4億元，同比+23.8%，主要受益于工業(yè)AI在3C的規(guī)?；涞?；鋰電收入1.7億元，同比+49.4%，主要受鋰電需求復(fù)蘇、公司深化頭部電池客戶合作并積極拓展海外市場項目帶動；半導(dǎo)體/汽車收入分別為0.31/0.14億元，分別同比+25.5%/65.7%，主要系國產(chǎn)替代需求隨下游客戶產(chǎn)能擴(kuò)張及工藝升級加速釋放。我們維持2025-2027年盈利預(yù)測，預(yù)計2025-2027年公司歸母凈利潤為2.14/2.77/3.58億元，對應(yīng)EPS分別為1.75/2.26/2.93元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)的PE分別為85.4/66.1/51.1倍，維持“買入”評級。
AI賦能機(jī)器視覺成效顯著，2025H1工業(yè)AI業(yè)務(wù)明顯放量
工業(yè)AI技術(shù)使機(jī)器視覺的應(yīng)用從傳統(tǒng)的缺陷檢測拓展至識別分類、精確測量、引導(dǎo)定位等更廣泛領(lǐng)域，尤其能勝任傳統(tǒng)算法難以處理的復(fù)雜、隨機(jī)性強(qiáng)的檢測任務(wù)。在實際案例中，公司研發(fā)的AI視覺軟件平臺已成功應(yīng)用于頭部行業(yè)客戶過去主要依賴人工的領(lǐng)域，為3C、鋰電、半導(dǎo)體等眾多行業(yè)的智能化轉(zhuǎn)型提供了強(qiáng)大助力。以3C行業(yè)為例，公司研發(fā)高精度、高可信的AI解決方案，覆蓋手機(jī)制造中屏幕、組裝、電子回收等廣泛工藝流程，在側(cè)壁小孔、通孔的刀紋、未見光、劃傷以及音圈馬達(dá)表面壓傷等缺陷檢測中，精準(zhǔn)率超行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。目前公司AI賦能機(jī)器視覺已取得顯著成效，2024年，實施規(guī)模以上工業(yè)AI項目數(shù)百個，檢測產(chǎn)品數(shù)十億件；2025H1，工業(yè)AI產(chǎn)品相關(guān)營收0.87億元，同比+363%。
公司成立機(jī)器人事業(yè)部，雙軌發(fā)展戰(zhàn)略開啟新成長
公司已確立工業(yè)自動化和智能機(jī)器人雙軌道發(fā)展戰(zhàn)略，并于2025年上半年成立機(jī)器人事業(yè)部。目前，公司已布局dToF相機(jī)、iToF相機(jī)、雙目結(jié)構(gòu)光和激光雷達(dá)四大產(chǎn)品方向，全面覆蓋機(jī)器人“視覺感知”所需的關(guān)鍵視覺部件。隨著"視覺+AI+機(jī)器人"協(xié)同效應(yīng)的逐步釋放，公司業(yè)務(wù)有望向更高價值領(lǐng)域升級。
風(fēng)險提示：新產(chǎn)品推廣不及預(yù)期、下游市場需求波動、行業(yè)競爭加劇。
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