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策略：全A總市值有望持續(xù)增長
　　交易層面不宜盲目追高，應(yīng)堅(jiān)守自我：AI+以及自主可控科技+反內(nèi)卷&PPI擴(kuò)散方向+穩(wěn)定型紅利+黃金&軍工，關(guān)注中報(bào)的Alpha以及南向資金加速活化下港股的掘金機(jī)會。
　　金融工程：基于行業(yè)輪動模型的9月行業(yè)多頭
　　基于行業(yè)動力學(xué)模型，9月行業(yè)組合為：通信，非銀金融，美容護(hù)理，石油石化，環(huán)保，電力設(shè)備，商貿(mào)零售，食品飲料，有色金屬，紡織服飾。
　　傳媒：愷英網(wǎng)絡(luò)（002517.SZ）
　　2025年底或進(jìn)入新一輪產(chǎn)品周期，AI潮玩開始發(fā)售，AI伴侶產(chǎn)品《EVE》正式推出。
　　通信&電新：英維克（002837.SZ）
　　公司作為全鏈條液冷開創(chuàng)者，Coolinside全鏈條液冷解決方案在2021年實(shí)現(xiàn)規(guī)模化商用，實(shí)現(xiàn)了全鏈條產(chǎn)品自研自產(chǎn)，有望持續(xù)受益于液冷滲透率提升。
　　醫(yī)藥生物：信達(dá)生物（1801.HK）
　　公司2025年將依托達(dá)伯舒及多款新產(chǎn)品驅(qū)動商業(yè)化增長，并通過減重降糖與創(chuàng)新免疫管線（IBI363等）形成雙輪驅(qū)動。
　　有色：中孚實(shí)業(yè)（600595.SH）
　　受益于氧化鋁與電價(jià)下行、產(chǎn)能提升及高分紅承諾，公司2025年盈利能力與股東回報(bào)有望顯著增強(qiáng)。
　　食品飲料：舍得酒業(yè)（600702.SH）
　　中報(bào)出清釋放風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品持續(xù)調(diào)整并推出新品，下半年改善趨勢有望持續(xù)。
　　化工：新鳳鳴（603225.SH）
　　公司主營聚酯切片及滌綸長絲，具有成本及規(guī)模優(yōu)勢。原油價(jià)格回調(diào)、PTA成本下行，公司盈利改善，同時(shí)產(chǎn)能擴(kuò)張將帶動業(yè)績增長。
　　家用電器：石頭科技（688169.SH）
　　2025年Q2內(nèi)外銷延續(xù)高增、全球份額穩(wěn)固并拓展新市場，洗地機(jī)形成第二曲線。
　　電子：華峰測控（688200.SH）
　　下游庫存見底驅(qū)動周期回升，公司模擬與功率產(chǎn)品有望受益增長，SoC新品驗(yàn)證亦為長期發(fā)展蓄力。
　　電新：威邁斯（688612.SH）
　　公司作為車載電源龍頭受益歐洲電車新周期，新平臺放量帶動價(jià)值量與毛利率提升，海外高利潤率客戶賦予更大盈利彈性。
　　非銀金融：中國太保（601601.SH）
　　低估值保險(xiǎn)龍頭，銀保渠道全面高增驅(qū)動新單和NBV增長。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策超預(yù)期變動；全球流動性及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)；定價(jià)模型失效；其他風(fēng)險(xiǎn)詳見倒數(shù)第二頁標(biāo)注。