>> 銀河證券-計算機(jī)行業(yè)國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》解讀：AI國家戰(zhàn)略路徑清晰，大國經(jīng)濟(jì)新范式正式開啟-250827
| 上傳日期： |
2025/8/29 |
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| 1583KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
銀河證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
吳硯靖 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
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事件：2025年8月26日，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于深入實施“人工智能+”行動的意見》（以下簡稱《意見》），首次以國家級文件明確AI與六大領(lǐng)域（科技、產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)、民生、治理、全球合作）的融合時間表，提出“實現(xiàn)人工智能與6大重點(diǎn)領(lǐng)域廣泛深度融合”，“到2027年新一代智能終端、智能體等應(yīng)用普及率超70%，2030年超90%、2035年全面步入智能社會”的三階段目標(biāo)，并配套八大基礎(chǔ)支撐能力（算力、數(shù)據(jù)、模型、開源、人才、法規(guī)、安全、國際合作），為中國發(fā)展AI產(chǎn)業(yè)提供了清晰的路線圖。
頂層設(shè)計升維，AI將重構(gòu)大國經(jīng)濟(jì)新范式：我們認(rèn)為，《意見》標(biāo)志著AI在中國正式完成由“單純技術(shù)革命”向“國家經(jīng)濟(jì)范式重構(gòu)”的躍遷，文件以普及率、規(guī)模、治理能力三大硬性指標(biāo)替代過去模糊的“鼓勵發(fā)展”表述，實質(zhì)是把AI競爭定義為國家“底層操作系統(tǒng)”級別的戰(zhàn)略定位，未來，我們認(rèn)為AI將通過“消費(fèi)創(chuàng)造-投資提質(zhì)-出口升級”三維重構(gòu)，形成全新范式躍遷。我們在柯布道格拉斯生產(chǎn)函數(shù)框架下，分別在有AI影響和無AI影響條件下對全要素生產(chǎn)率進(jìn)行測算，2025-2035年人工智能對我國TFP平均增速拉動1.3%左右。進(jìn)一步外推出AI對GDP的拉動效應(yīng)，測算得到到2035年，人工智能將對GDP額外拉動14.8%左右，真正成為中國發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的核心動力引擎。
六大場景重點(diǎn)行動，將扎實有效推動形成技術(shù)-商業(yè)閉環(huán)。1、科技場景：科學(xué)大模型與6G、量子科技捆綁，意在搶占“后摩爾時代”產(chǎn)業(yè)鏈制高點(diǎn)；2、產(chǎn)業(yè)場景：AI全面賦能改造第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)工業(yè)全要素智能化（AI+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)）、農(nóng)業(yè)數(shù)智化（精準(zhǔn)種植/智能農(nóng)機(jī)）、服務(wù)業(yè)無人化（服務(wù)智能終端/智能體），我們預(yù)計，到2035年AI賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)增量有望達(dá)7.3萬億元（中性情景）；3、消費(fèi)場景：智能終端“萬物智聯(lián)”（AR眼鏡/智能網(wǎng)聯(lián)汽車）、AI+元宇宙沉浸式消費(fèi)，根據(jù)我們此前測算，2035年AIoT終端市場規(guī)模預(yù)計5.37萬億元；4、民生場景：教育、醫(yī)療、養(yǎng)老三大領(lǐng)域，直接對應(yīng)2G市場，對應(yīng)領(lǐng)域財政支出有望向AI支出傾斜；5、治理場景：按照《意見》社會治理人機(jī)共生新圖景下，預(yù)計數(shù)字孿生、車路云、低空經(jīng)濟(jì)、碳管理等有望納入同一數(shù)據(jù)底座，為地方政府基建投資提供新抓手同時，也為數(shù)據(jù)要素市場打開新空間；6、全球合作場景：提出“幫助全球南方國家加強(qiáng)人工智能能力建設(shè)”，我們認(rèn)為，這實際上是以開源模型+算力云服務(wù)+人才培訓(xùn)為組合，推動“數(shù)字絲綢之路2.0”拓展，打造AI能力出海標(biāo)準(zhǔn)并開拓增量市場。
八大支撐體系的深層邏輯：三要素共振+生態(tài)級護(hù)城河。1、算力側(cè)：文件要求“超大規(guī)模智算集群+全國一體化算力網(wǎng)”，加大數(shù)、算、電、網(wǎng)等資源協(xié)同，我們預(yù)計2025-2030年國產(chǎn)AI芯片出貨量將高速增長，液冷、綠電直供、儲能配套將同步放量；2、數(shù)據(jù)側(cè)：公共數(shù)據(jù)開放+數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)分置，將有力催生數(shù)據(jù)標(biāo)注、合成、交易全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰯U(kuò)容；3、模型側(cè)：鼓勵“多路徑技術(shù)探索+開源生態(tài)”，意味著高校、央企、民企可共用一套開源底座，降低重復(fù)投入，提升迭代速度，發(fā)揮舉國體制保障模型保持國際領(lǐng)先；4、生態(tài)側(cè)：以頂尖人才梯隊、精準(zhǔn)政策法規(guī)、體系化安全能力、深度國際合作為四大支柱，構(gòu)建可持續(xù)的“護(hù)城河”。依托中試基地和共性平臺加速應(yīng)用落地，通過開源社區(qū)匯聚全球模型、工具與數(shù)據(jù)，形成開放共贏的繁榮生態(tài)。
投資建議：范式躍遷下的按圖索驥，建議把握三條投資主線：
主線一，智能算力基建的馬拉松式大成長周期：從需求端看，大模型參數(shù)每18個月增長一個數(shù)量級，推理場景隨智能終端滲透呈指數(shù)級擴(kuò)張，帶動單位算力需求曲線長期陡峭向上，建議圍繞“AI芯片及元器件-設(shè)備-綠電-運(yùn)營”四環(huán)節(jié)做超長周期配置。
主線二，智能終端的入口之爭：AIoT（人工智能物聯(lián)網(wǎng)）正推動智能終端從“數(shù)據(jù)采集器”向“自主決策體”躍遷，我們預(yù)計AR眼鏡、人形機(jī)器人、AI手機(jī)三大品類2025年起將復(fù)制2020-2023年新能源汽車滲透率曲線，進(jìn)入快速放量期。
主線三，垂直應(yīng)用的數(shù)據(jù)飛輪：金融、醫(yī)療、教育三大場景2025-2027年將出現(xiàn)“數(shù)據(jù)-模型-收入”飛輪效應(yīng)，其中AI+非銀金融彈性最大，貨幣化路徑短，尤其市場交投活躍度提升情況下，加速度明顯；AI+醫(yī)藥研發(fā)及醫(yī)療影像將有望率先突圍；教育AI付費(fèi)轉(zhuǎn)化率未來三年預(yù)計大幅提升。
重點(diǎn)關(guān)注：基于以上三大主線，重點(diǎn)推薦同花順、恒生電子、金山辦公、道通科技、虹軟科技、嘉和美康、海光信息、金蝶國際、稅友股份。建議關(guān)注中科創(chuàng)達(dá)、地平線機(jī)器人W、網(wǎng)宿科技、潤澤科技、螢石網(wǎng)絡(luò)、朗新集團(tuán)、國能日新、拓爾思等公司。
風(fēng)險提示：AI發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險；政策不及預(yù)期風(fēng)險；技術(shù)研發(fā)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險；需求端不及預(yù)期風(fēng)險；供應(yīng)鏈及產(chǎn)能風(fēng)險；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險。
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