>> 開源證券-無錫晶海(836547)北交所信息更新：氨基酸原料藥新銳技術(shù)升級，全球化布局煥發(fā)新動能升-250829
| 上傳日期： |
2025/8/29 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱 |
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2025H1營收2.03億元（+18.67%），歸母凈利潤3,730.14萬元（+34.77%）
公司發(fā)布2025年半年報，2025H1公司實(shí)現(xiàn)營收2.03億元，同比增長18.67%；歸母凈利潤3,730.14萬元，同比增長34.77%；扣非歸母凈利潤3,667.51萬元，同比增長62.70%。2025上半年公司業(yè)績回升，下游市場回暖，我們看好公司技術(shù)升級、產(chǎn)品在醫(yī)藥應(yīng)用領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，維持2025年盈利預(yù)測，上調(diào)2026-2027年盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)2025-2027年歸母凈利潤為0.73/0.87/1.03（原0.73/0.82/0.98）億元，對應(yīng)EPS分別為0.94/1.11/1.32元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價PE為29.0/24.4/20.6倍，維持“增持”評級。
下游采購需求回升，公司積極擴(kuò)大海外市場份額
2025H1，公司內(nèi)銷收入同比增長34.01%，2024年國內(nèi)市場受市場流通領(lǐng)域去庫存的影響，銷量大幅下滑，2025年制藥廠銷售提升、原材藥的采購相應(yīng)增加。同時公司依托在氨基酸產(chǎn)品細(xì)分市場擁有的市場地位和競爭優(yōu)勢，積極開拓國內(nèi)外新興市場，繼續(xù)擴(kuò)大市場份額，鞏固市場地位；推進(jìn)產(chǎn)品的歐盟CEP認(rèn)證、日本MF注冊認(rèn)證工作，提升氨基酸原料藥國際市場份額。公司在新加坡設(shè)立全資子公司，后期擬在荷蘭、美國設(shè)立全資公司，進(jìn)一步完善公司全球市場布局。
技術(shù)升級加速，布局合成生物學(xué)領(lǐng)域，拓展氨基酸應(yīng)用空間
2025年公司繼續(xù)開展了基于組氨酸工程菌發(fā)酵生產(chǎn)技術(shù)研究及產(chǎn)業(yè)化研究和組氨酸原料藥的質(zhì)量研究，啟動了高純度精氨酸生產(chǎn)技術(shù)研究和產(chǎn)業(yè)化研究和高純度L-谷氨酰胺發(fā)酵生產(chǎn)技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)上化研究，規(guī)劃了新品類氨基酸的生物制造技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化的研發(fā)項(xiàng)目。近年來，合成生物學(xué)的快速發(fā)展為氨基酸行業(yè)帶來了新的機(jī)遇。合成生物學(xué)通過設(shè)計(jì)和構(gòu)建新的生物系統(tǒng)，能夠更高效地生產(chǎn)氨基酸，降低生產(chǎn)成本，減少環(huán)境污染。2025上半年公司獲得了無錫市氨基酸綠色生物制造重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室的稱號，實(shí)驗(yàn)室基本完成合成生物學(xué)-生物制造研發(fā)平臺建設(shè)，擁有從微生物育種、維養(yǎng)、發(fā)酵、檢測的完整檢驗(yàn)體系。
風(fēng)險提示：新產(chǎn)品的開發(fā)和推廣風(fēng)險、境外銷售風(fēng)險、行業(yè)監(jiān)管政策變化風(fēng)險
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