>> 開源證券-儒競科技(301525)公司信息更新報告：數(shù)據(jù)中心熱管理及新能源車底盤控制系統(tǒng)有望貢獻新增長-250829
| 上傳日期： |
2025/8/29 |
大?。?/td>
| 822KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
孟鵬飛,殷晟路,王嘉懿 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
2025年上半年公司實現(xiàn)歸母凈利潤1.0億元，同比+10.8%
公司發(fā)布2025年中報。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.0億元，同比+6.3%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.0億元，同比+10.8%。上半年公司HVAC/R領(lǐng)域營收略有下滑（商用空調(diào)下滑、熱泵復蘇、切入數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域），新能源汽車熱管理仍實現(xiàn)較好增長，工業(yè)自動化培育未來增長曲線，我們維持原有盈利預測，預計公司2025-2027年歸母凈利潤分別為2.70、3.89、5.45億元，EPS分別為2.86、4.12、5.78元/股，當前股價對應PE分別為33.1、23.0、16.4倍，維持“買入”評級。
數(shù)據(jù)中心熱管理、新能源車底盤控制系統(tǒng)等有望成為新增長點
分業(yè)務看：（1）HVAC/R領(lǐng)域，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.2億元，同比-3.98%；毛利率26.61%，同比+5.08pcts。房地產(chǎn)市場處于下行周期，導致商用空調(diào)細分領(lǐng)域營收同比下降。但2025年全球熱泵市場逐漸復蘇。此外，公司戰(zhàn)略性切入數(shù)據(jù)中心熱管理及節(jié)能技術(shù)賽道，公司應用場景覆蓋數(shù)據(jù)中心核心基礎(chǔ)設(shè)施，如應用于精密空調(diào)、機房制冷系統(tǒng)、室內(nèi)制冷集熱系統(tǒng)及熱回收裝置等智能變頻控制驅(qū)動器。（2）新能源汽車熱管理系統(tǒng)領(lǐng)域，上半年實現(xiàn)營收2.6億元，同比+28.18%；毛利率28.32%，同比+3.29pcts。公司繼續(xù)優(yōu)化新能源汽車電動壓縮機控制器、PTC控制器及電池熱管理方面的產(chǎn)品，并持續(xù)加大底盤控制系統(tǒng)等其他新能源車智能控制器方面的產(chǎn)品研發(fā)。（3）伺服驅(qū)動及控制系統(tǒng)領(lǐng)域。公司產(chǎn)品可滿足工業(yè)機器人、具身智能、電子制造、半導體、光伏、鋰電、物流、包裝機械、藥品等細分行業(yè)的自動化設(shè)備對高精度運動控制、高可靠性的需求。公司加大關(guān)鍵環(huán)節(jié)的技術(shù)研發(fā)、渠道擴展及品牌建設(shè)投入，力爭該領(lǐng)域業(yè)務成為公司新的業(yè)績增長點。
風險提示：行業(yè)競爭加劇、下游需求不及預期、業(yè)務及客戶拓展不及預期。
|
|
