久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司公告2025年半年報(bào)，實(shí)現(xiàn)營收172.74億元，同比增長(zhǎng)10.25%；歸母凈利潤(rùn)26.25億元，同比增長(zhǎng)19.95%；扣非后歸母凈利潤(rùn)為26.11億元，同比增長(zhǎng)21.04%。
　　國內(nèi)外氧化鋁價(jià)格回落，2025H1業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)公司半年報(bào)內(nèi)容，1）2025H1國內(nèi)氧化鋁價(jià)格呈現(xiàn)階段性調(diào)整態(tài)勢(shì)。年初以來，國內(nèi)氧化鋁行業(yè)保持高位開工水平，新增產(chǎn)能有序釋放，供應(yīng)端處于良性擴(kuò)張周期，疊加庫存的合理累積，市場(chǎng)供需關(guān)系的動(dòng)態(tài)平衡推動(dòng)價(jià)格進(jìn)入理性回調(diào)階段。進(jìn)入5月，隨著部分氧化鋁企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)形勢(shì)優(yōu)化生產(chǎn)節(jié)奏、階段性調(diào)整產(chǎn)量，市場(chǎng)供應(yīng)增量得到合理調(diào)控，同時(shí)幾內(nèi)亞礦權(quán)事件帶來的原料端不確定性，為市場(chǎng)注入階段性活力，國內(nèi)氧化鋁價(jià)格順勢(shì)迎來回升反彈，展現(xiàn)出市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的靈活韌性。2025H1國內(nèi)氧化鋁均價(jià)為3495元/噸左右，較去年同期相比上漲約3%。2）2025H1海外氧化鋁價(jià)格整體呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。年初以來，海外氧化鋁新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)并釋放產(chǎn)量，供應(yīng)端持續(xù)改善，對(duì)海外氧化鋁價(jià)格形成壓制，疊加國內(nèi)氧化鋁價(jià)格存在階段性出口優(yōu)勢(shì)，多種因素共同導(dǎo)致海外氧化鋁市場(chǎng)呈現(xiàn)供強(qiáng)需弱局面，推動(dòng)海外氧化鋁市場(chǎng)價(jià)格自高點(diǎn)斷崖性回落。2025H1海外氧化鋁市場(chǎng)均價(jià)為436美元/噸左右，較去年同期上漲約8%。3）2025H1鋁價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢(shì)。1月份以來，受海外關(guān)稅政策擾動(dòng)，全球鋁供給鏈不確定性增加，且下游鋁加工企業(yè)需求逐步回暖，推動(dòng)鋁價(jià)攀升。進(jìn)入4月份，美國激進(jìn)關(guān)稅政策擾動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)預(yù)期，市場(chǎng)恐慌和悲觀情緒蔓延，對(duì)鋁價(jià)形成有效壓制。后續(xù)，隨著全球貿(mào)易環(huán)境逐步趨穩(wěn)，良好消費(fèi)基礎(chǔ)疊加市場(chǎng)庫存持續(xù)下滑，多種因素整體帶動(dòng)鋁價(jià)回升。2025H1原鋁均價(jià)為20288元/噸左右，較去年同期相比增加約3%。
　　盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)測(cè)2025-2027年公司EPS分別為0.36、0.40、0.45元，PE分別為11、10、9倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：汽車銷量和鋁的下游需求不達(dá)預(yù)期、原材料擾動(dòng)、競(jìng)爭(zhēng)惡化等。