>> 創(chuàng)元期貨-原油周報：地緣糾結，油價震蕩-250831
| 上傳日期： |
2025/8/31 |
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| 1254KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高趙 |
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上周油價反彈后，本周震蕩。上周五，全球央行年會上，鮑威爾釋放釋放9月降息信號；同時地緣方面，特朗普在俄美阿拉斯加會面后，再次威脅俄羅斯兩周內(nèi)與烏克蘭達成協(xié)議，否則將實施關稅或制裁，給于油價上漲動力。周二，特朗普宣布罷免美聯(lián)儲理事，引起對美聯(lián)儲獨立性的擔憂，美元、美股承壓、黃金上漲，油價也結束上行轉而走弱。本周，地緣方面繼續(xù)糾結，油價由于缺乏大的驅動，波動收窄。
地緣方面，俄烏方面，本周美國向兩方施壓，改變對烏資金支持的政策，也強調用制裁和關稅作為解決辦法。澤連斯基宣稱的烏美紐約會晤被德國總理默茨否認。如果以第一次俄烏會談會起始點，那么特朗普給俄烏協(xié)議的兩周期限的截止日期則在下周五左右，按照當前發(fā)展來看達成協(xié)議的可能性不高，屆時關注對俄的制裁。伊核方面，E3對伊朗施壓，啟動為期30天的恢復對伊朗制裁的機制。
供應面，關注地緣發(fā)展下俄羅斯和伊朗原油的出口情況。據(jù)路透社測算，俄羅斯8月份離線原油煉油能力達120萬桶/日（占俄羅斯總煉能的17%）。由于國內(nèi)煉油能力下滑，導致俄羅斯8月份實際燃料產(chǎn)量預計將較7月份下降約5%，俄羅斯將全面汽油出口禁令延長至9月。盡管受到制裁和美國關稅的影響，俄羅斯9月份對印度的石油出口仍將增加15萬至30萬桶/日。白宮貿(mào)易顧問納瓦羅子周內(nèi)表示，如果印度停止購買俄羅斯石油，可獲得25%的關稅優(yōu)惠，而印度此前也多次表示只要價格合適，會繼續(xù)購買俄油。
短期，美俄對話展開下地緣風險回落，油價波動或收窄。中期，在不出現(xiàn)極端地緣風險下，因OPEC增產(chǎn)加劇供需過剩壓力，油價重心或緩慢回落。
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