>> 開源證券-青矩技術(836208)北交所信息更新：國家戰(zhàn)略工程核心服務商，訂單飽滿+AI工程審計驅動成長-250901
| 上傳日期： |
2025/9/1 |
大小： |
818KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
諸海濱 |
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2025年二季度末訂單余額29.32億元
青矩技術2025H1實現營收3.51億元、扣非歸母凈利潤6368.58萬元，分別同比增長2.39%、6.71%。銷售收現3.19億元，同比增長2.92%。同時，公司上半年新簽業(yè)務合同6.58億元，同比增長29.50%，期末在手訂單余額達到29.32億元。由于固定投資增速放緩及公司并購、新設子公司等業(yè)務增加管理費用，我們下調2025-2027年盈利預測，預計歸母凈利潤分別為2.32/2.62/3.00（原2.58/3.02/3.50）億元，當前股價對應PE分別為17.0/15.0/13.1倍，看好雅江工程、新藏鐵路等國家戰(zhàn)略工程對基建投資等領域帶來的輻射效應，以及公司積極擁抱人工智能發(fā)展，維持“買入”評級。
緊盯投資熱點領域，深度服務國家戰(zhàn)略
公司廣泛服務于民建、能源、工業(yè)、交通、國防、通信、市政、水利以及新型基礎設施建設、戰(zhàn)略新興產業(yè)投資、城市更新等眾多工程建設領域。2025H1全國固定資產投資（不含農戶）24.8654萬億元，同比增長2.8%。公司順利入圍中國稀土集團、中國資環(huán)、中國電建等戰(zhàn)略客戶的咨詢中介機構庫。此外還承接、承辦了川渝及甘浙線特高壓項目、中國工商銀行西安數據中心等一批新基建、新能源和數字化業(yè)務，深度服務“西電東送”“東數西算”“碳中和”等國家戰(zhàn)略。
擁抱人工智能發(fā)展，助力“成本管控+數據服務”
住建部印發(fā)的《建設工程工程量清單計價標準》新標準將推動工程造價咨詢行業(yè)從“計量計價”向“成本管控+數據服務”轉型。子公司青矩譯筑憑借上半年自研的“投資管控平臺V1.0”，非施工方簽約額占比2025H1達到91.84%，基本實現了產品切換和客戶結構調整。青矩未來自研的“AI智慧工程審計平臺”是工程領域唯一入選“2025年度中關村科學城人工智能全景賦能典型案例”項目。
風險提示：宏觀經濟波動風險、勞動糾紛風險、并購整合風險
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