>> 華源證券-北交所科技成長產(chǎn)業(yè)跟蹤第四十一期：2025H1北交所多數(shù)汽車股成長性優(yōu)異，其中精密零部件企業(yè)多數(shù)凈利率上升-250901
| 上傳日期： |
2025/9/1 |
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| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
華源證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙昊,萬梟 |
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2025H1北交所多數(shù)汽車股成長性優(yōu)異，其中精密零部件企業(yè)凈利率整體上升。從營收規(guī)模和歸母凈利潤同比增速分布來看，2025H1營收yoy及歸母凈利潤yoy均大于30%的企業(yè)共有5家，分別為林泰新材、榮億精密、開特股份、同心傳動、旺成科技，其中林泰新材營利雙增主要系在我國汽車核心部件自主可控的大趨勢下，公司在新能源汽車領域快速突破；開特股份營利雙增主要系公司傳感器類、執(zhí)行器類和控制器類產(chǎn)品銷售收入均呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢。從毛利率和凈利率同比變化分布來看，2025H1北交所汽車產(chǎn)業(yè)企業(yè)的盈利能力略顯承壓，在汽車行業(yè)年降以及內(nèi)卷的產(chǎn)業(yè)背景下，多數(shù)企業(yè)毛利率和凈利率處于下滑狀態(tài)。其中，林泰新材、華陽變速、旺成科技、萬通液壓、同心傳動、華原股份、舜宇精工、巴蘭仕、建邦科技、榮億精密共10家企業(yè)2025H1毛利率及凈利率均同比上升。從汽車產(chǎn)業(yè)細分行業(yè)對比來看，材料企業(yè)整體營收及歸母凈利潤yoy表現(xiàn)較好，精密零部件企業(yè)2025H1營收yoy中值、歸母凈利潤yoy中值分別為13.53%、13.12%。盈利能力變化而言，精密零部件企業(yè)2025H1整體凈利率上升，凈利率yoy中值達0.65pcts。經(jīng)過我們的梳理，發(fā)現(xiàn)了共有12家公司2025H1收入與歸母凈利潤同比、2025Q2收入與歸母凈利潤同環(huán)比均正增長，分別為開特股份（汽車的傳感器、功率模塊/電阻等）、巴蘭仕（汽車維修設備）、禾昌聚合（汽車改性高分子材料）、萬源通（汽車電子電路板）、奧迪威（超聲波傳感器）、建邦科技（汽車后市場非易損零部件）、華原股份（車用濾清器）、易實精密（金屬精密零部件）、吉岡精密（鋁合金精密零部件）、捷眾科技（汽車雨刮系統(tǒng)、門窗系統(tǒng)、空調(diào)系統(tǒng)零部件）、旺成科技（高速傳動齒輪）、同心傳動（汽車轉(zhuǎn)向裝置傳動軸）。
總量：北交所科技成長股股價漲跌幅中值-2.88%。2025年8月25日至8月29日，北交所科技成長產(chǎn)業(yè)企業(yè)少數(shù)上漲，區(qū)間漲跌幅中值為-2.88%，其中上漲公司達40家（占比27%），榮億精密（+64.38%）、廣道數(shù)字（+32.09%）、捷眾科技（+25.44%）、舜宇精工（+25.12%）、德瑞鋰電（+22.62%）位列漲跌幅前五。北證50、滬深300、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指周度漲跌幅分別為-1.63%、+2.71%、+7.49%、+7.74%。
行業(yè)：汽車產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值+3.01%至35.6X。電子設備產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值由61.0X降至60.8X，市值中值由26.2億元降至24.9億元，創(chuàng)遠信科（+20.44%）、豪聲電子（+14.41%）漲跌幅居前。機械設備產(chǎn)業(yè)市盈率TTM維持61.7X，市值中值由25.0億元降至24.1億元，榮億精密（+64.38%）、凱騰精工（+12.01%）漲跌幅居前。信息技術產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值由82.7X降至75.8X，市值中值由29.4億元降至28.1億元，廣道數(shù)字（+32.09%）、科達自控（+17.44%）漲跌幅居前。汽車產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值由34.5X升至35.6X，市值中值由20.6億元升至21.1億元，捷眾科技（+25.44%）、舜宇精工（+25.12%）漲跌幅居前。新能源產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值由35.3X升至35.6X，市值中值由24.1億元降至23.9億元，德瑞鋰電（+22.62%）、長虹能源（+5.00%）漲跌幅居前。
公告：創(chuàng)遠信科與中國信息通信研究院華東分院簽署《戰(zhàn)略意向合作協(xié)議》?？巳R特擬向特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的發(fā)行總額不超過20,000.00萬元（含本數(shù)），擬發(fā)行數(shù)量不超過200萬張（含本數(shù)），扣除發(fā)行費用后，擬全部用于“智能型高效風機建設項目”和“補充流動資金項目”。創(chuàng)遠信科與中國信息通信研究院華東分院于2025年8月28日在公司集團總部簽署了《戰(zhàn)略意向合作協(xié)議》。雙方秉持平等互利、協(xié)同創(chuàng)新的原則，從服務國家戰(zhàn)略，培育未來產(chǎn)業(yè)角度出發(fā)，以“技術驗證、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、生態(tài)構建”為核心思路。深入布局“6G+AI”、“6G+衛(wèi)星”兩大重點技術方向。
風險提示：宏觀經(jīng)濟環(huán)境變動風險、市場競爭風險、資料統(tǒng)計誤差風險
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