>> 銀河期貨-RU、NR、BR月報：月度氣候數(shù)據(jù)溫和，汽車產(chǎn)量增速放緩-250829
| 上傳日期： |
2025/8/29 |
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| 5725KB |
| 格式： |
pdf 共166頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘盛杰 |
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臨近月末，臺風“劍魚”造成了大量降雨，但沒有發(fā)生行情的大幅上漲。根據(jù)此前推演，需要在同一時間內(nèi)發(fā)生兩個以上途徑東南亞主產(chǎn)區(qū)的臺風，才能有效推漲行情。截至8月，泰國天然橡膠產(chǎn)量加權(quán)降雨量報收5.50mm/天，同比減少3.1%，這是2024年5月以來首次同比減少，也是連續(xù)第4個月邊際減量。這樣相對溫和的天氣條件與厄爾尼諾指數(shù)相呼應，不支持單邊走強。
合成橡膠的供應端：8月，布倫特原油報收67.3美元/桶，同比下跌-15.9%，跌幅連續(xù)4個月收窄，這利多橡膠單邊價格的同時，更加有利于順丁橡膠的相對走強；8月，國內(nèi)BD及BR供應規(guī)模在34.6萬噸（BD折三成），同比增長+17.7%，邊際減量，有利于順丁橡膠的相對走強。重新關(guān)注BR-RU價差的介入機會。
下游消費方面：8月，國內(nèi)輪胎、輪轂、汽車電子系統(tǒng)行業(yè)市凈率整體同比上漲+23.0%，連續(xù)第11個月邊際上漲，利多RU單邊；7月，中日韓三國乘用車及商用車總產(chǎn)量同比增產(chǎn)+5.9%，漲幅連續(xù)第3個月收窄，邊際減產(chǎn)。汽車配件行業(yè)市凈率受益于國內(nèi)宏觀轉(zhuǎn)暖的推動，邊際走強。但東南亞汽車的實際產(chǎn)量增速已有所放緩。
海外宏觀方面：8月，美國費城聯(lián)儲制造業(yè)支付價格指數(shù)連續(xù)2個月上漲至66.8點，漲幅同樣連續(xù)2個月擴大，環(huán)、同比走強利多RU單邊。但從2024年中開始的消費增量帶來的透支（利空），可能將逐漸兌現(xiàn)到第四季度的汽車消費中。
基本面一般。
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