>> 華泰期貨-FICC日報：閱兵在即，股指偏強運行-250902
| 上傳日期： |
2025/9/2 |
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| 2185KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
蔡劭立,高聰,汪雅航 |
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市場分析
歐元區(qū)景氣度回升。國內(nèi)方面，國家主席習(xí)近平主持上海合作組織成員國元首理事會第二十五次會議并發(fā)表重要講話。成員國領(lǐng)導(dǎo)人簽署并發(fā)表《上海合作組織成員國元首理事會天津宣言》，批準(zhǔn)《上合組織未來10年（2026－2035年）發(fā)展戰(zhàn)略》，發(fā)表關(guān)于第二次世界大戰(zhàn)勝利和聯(lián)合國成立80周年的聲明、關(guān)于支持多邊貿(mào)易體制的聲明，通過加強安全、經(jīng)濟、人文合作和組織建設(shè)等24份成果文件。海外方面，歐元區(qū)8月制造業(yè)PMI終值從7月份的49.8升至50.7的三年多高點，高于初值50.5，自2022年中期以來首次擴張，工廠產(chǎn)量、新訂單增速達到近三年半以來的最快。
滬指走勢偏強?，F(xiàn)貨市場，A股三大指數(shù)震蕩收紅，滬指漲0.46%收于3875.53點，創(chuàng)業(yè)板指漲2.29%。行業(yè)方面，板塊指數(shù)漲多跌少，通信、有色金屬、醫(yī)藥生物、電子行業(yè)漲幅居前，非銀金融、銀行、家用電器行業(yè)跌幅居前。當(dāng)日滬深兩市成交金額為2.75萬億元。海外方面，美股因勞動節(jié)假期休市。
IM貼水深。期貨市場，基差方面，股指期貨貼水程度快速加深，IC、IM基差處于歷史較低水平。成交持倉方面，股指期貨的成交量和持倉量同步回落。
策略
當(dāng)前融資余額距歷史最高水平不足300億元空間，股票投資比例較高的公募基金類別中，僅偏股混合型基金仍具備一定倉位回補空間。資金快速入場窗口的結(jié)束正好指向閱兵時點，預(yù)計后續(xù)市場上行節(jié)奏或有所放緩，同時需警惕階段性回調(diào)壓力。
風(fēng)險
若國內(nèi)政策落地不及預(yù)期、海外貨幣政策超預(yù)期、地緣風(fēng)險升級，股指有下行風(fēng)險
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