>> 東莞證券-財(cái)富通每日策略-250904
| 上傳日期： |
2025/9/3 |
大小： |
506KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
費(fèi)小平,尹煒祺,曾浩 |
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后市展望：
周三，市場(chǎng)全天震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一。早盤三大指數(shù)集體高開，隨后市場(chǎng)走勢(shì)分化，上證指數(shù)、深證成指震蕩下挫，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)較強(qiáng)。截至收盤，三大指數(shù)漲跌不一，僅創(chuàng)業(yè)板指收漲。盤面上，光伏、儲(chǔ)能概念股震蕩走強(qiáng)，CPO概念股局部反彈，創(chuàng)新藥概念股一度沖高。下跌方面，券商股集體調(diào)整?？傮w上個(gè)股跌多漲少，綜合、通信、電力設(shè)備、醫(yī)藥生物和傳媒等行業(yè)表現(xiàn)靠前；國防軍工、非銀金融、計(jì)算機(jī)、商貿(mào)零售和美容護(hù)理等行業(yè)表現(xiàn)靠后。概念指數(shù)方面，芬太尼、BC電池、青蒿素、光刻膠和重組蛋白等板塊表現(xiàn)靠前；兵裝重組概念、國產(chǎn)航母、軍工信息化、成飛概念和軍民融合等板塊表現(xiàn)靠后。
消息方面，財(cái)政部、稅務(wù)總局2日發(fā)布《關(guān)于劃轉(zhuǎn)充實(shí)社?；饑泄蓹?quán)及現(xiàn)金收益運(yùn)作管理稅收政策的通知》。其中提出，對(duì)承接主體在運(yùn)用劃轉(zhuǎn)的國有股權(quán)和現(xiàn)金收益投資過程中，貸款服務(wù)取得的全部利息及利息性質(zhì)的收入和金融商品轉(zhuǎn)讓收入，免征增值稅。2025年8月A股新開戶265萬戶，同比大增165%，遠(yuǎn)超去年同期開戶水平。據(jù)乘聯(lián)分會(huì)預(yù)估，8月全國新能源乘用車廠商批發(fā)銷量130萬輛，同比增長(zhǎng)24%，環(huán)比增長(zhǎng)10%；今年1-8月累計(jì)批發(fā)893萬輛，同比增長(zhǎng)34%。
周三，市場(chǎng)全天震蕩分化，三大指數(shù)漲跌不一。滬深兩市全天成交額2.36萬億，較上個(gè)交易日縮量5109億。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超4500只個(gè)股下跌。在7月政治局會(huì)議“宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力”的定調(diào)下，考慮到7月經(jīng)濟(jì)邊際放緩與后續(xù)外需降溫壓力，下半年擴(kuò)內(nèi)需舉措有望持續(xù)加碼。當(dāng)前第三批“國補(bǔ)”資金已下達(dá)，第四批資金將于10月落地，新增專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏明顯提速，新一輪穩(wěn)地產(chǎn)政策亦有望出臺(tái)。此外，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期為后續(xù)增量貨幣政策提供空間，央行或擇機(jī)降準(zhǔn)降息，后續(xù)經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)有望加速。值得注意的是，TMT板塊二季度盈利延續(xù)高增長(zhǎng)，考慮到AI浪潮與國產(chǎn)替代雙輪驅(qū)動(dòng)的產(chǎn)業(yè)邏輯依然堅(jiān)實(shí)，有望帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)增量業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，TMT板塊業(yè)績(jī)有望保持高景氣。但考慮到部分板塊快速上漲后資金有高低切換需求，配置方面建議關(guān)注紅利、創(chuàng)新藥、消費(fèi)電子以及部分受益于“反內(nèi)卷”的順周期板塊。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑，以及中美貿(mào)易摩擦超預(yù)期惡化，導(dǎo)致外需回落，國內(nèi)出口承壓；全球主要經(jīng)濟(jì)體超預(yù)期延長(zhǎng)加息周期，高利率環(huán)境使全球經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，壓縮國內(nèi)資金面；海外信用收縮引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，可能對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性造成沖擊，干擾利率和匯率走勢(shì)。
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