>> 信達(dá)證券-環(huán)保行業(yè)周報：產(chǎn)業(yè)及政策驅(qū)動下，數(shù)據(jù)中心液冷前景廣闊-250906
| 上傳日期： |
2025/9/6 |
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| 1638KB |
| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
信達(dá)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
吳柏瑩,郭雪 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
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行情回顧：截至9月5日收盤，本周環(huán)保板塊下跌0.27%，表現(xiàn)優(yōu)于大盤；上證綜指下跌1.18%到3812.51；漲跌幅前三的行業(yè)分別是電力設(shè)備（7.4%）、綜合（5.4%）、有色金屬（2.1%），漲跌幅后三的行業(yè)分別是國防軍工（-10.3%）、計算機(jī)（-7.3%）、非銀金融（-5.0%）。水治理板塊上漲2.37%，水務(wù)板塊下跌0.70%；大氣治理下跌1.71%；固廢中環(huán)衛(wèi)上漲0.47%，垃圾焚燒板塊上漲0.52%，資源化板塊上漲4.42%，固廢其他板塊下跌3.66%；環(huán)保設(shè)備板塊下跌1.65%，檢測/監(jiān)測/儀表板塊下跌4.40%；環(huán)境修復(fù)板塊上漲1.64%。
行業(yè)動態(tài)：1）近日，住建部發(fā)布《城鎮(zhèn)污水處理廠污泥協(xié)同處理廚余垃圾干式厭氧消化設(shè)備技術(shù)條件》(CJ/T556-2025)明確設(shè)備技術(shù)規(guī)范，要求實現(xiàn)污泥與廚余垃圾的協(xié)同處理，推動廢棄物資源化利用，自2025年11月1日起實施；2）近日，生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合國家發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部印發(fā)《工業(yè)領(lǐng)域氧化亞氮排放控制行動方案》?！斗桨浮诽岢龅?030年己二酸、硝酸、己內(nèi)酰胺行業(yè)單位產(chǎn)品氧化亞氮排放量下降至國際領(lǐng)先水平的強(qiáng)度下降目標(biāo)，明確推動氧化亞氮減排、完善氧化亞氮控排配套政策、加強(qiáng)技術(shù)創(chuàng)新、強(qiáng)化工業(yè)領(lǐng)域氧化亞氮協(xié)同管控、加強(qiáng)工業(yè)領(lǐng)域氧化亞氮排放監(jiān)測報告核查體系建設(shè)、加強(qiáng)國際交流與合作等六項重點任務(wù)，以加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、宣傳培訓(xùn)和工作調(diào)度等措施保障組織實施。
本周專題：伴隨算力需求高增，數(shù)據(jù)中心單位服務(wù)器機(jī)柜包含的服務(wù)器數(shù)量增多，機(jī)柜發(fā)熱量與日俱增，對散熱冷卻系統(tǒng)的要求不斷提高。數(shù)據(jù)中心能耗中制散熱能耗占比達(dá)到43%，是數(shù)據(jù)中心輔助能源中占比最高的部分。在各省對數(shù)據(jù)中心PUE提出了明確要求的背景下，液冷方案或?qū)⒅鸩匠蔀橹髁?。液冷方案換熱效率更高，冷卻能力好，冷板式液冷PUE低至1.2以下、浸沒式液冷PUE低至1.1以下，具備較好的節(jié)能效果。根據(jù)IDC發(fā)布報告，中國液冷服務(wù)器市場在2024年繼續(xù)保持快速增長，市場規(guī)模達(dá)到23.7億美元，同比增長67%。IDC預(yù)計，2024-2029年，中國液冷服務(wù)器市場年復(fù)合增長率將達(dá)到46.8%，2029年市場規(guī)模將達(dá)到162億美元。建議關(guān)注英維克、申菱環(huán)境、冰輪環(huán)境、海鷗股份等液冷產(chǎn)業(yè)鏈公司。
投資建議：“十四五”國家對環(huán)境質(zhì)量和工業(yè)綠色低碳發(fā)展提出更多要求，節(jié)能環(huán)保以及資源循環(huán)利用有望維持高景氣度；此外在化債背景下，水務(wù)&垃圾焚燒板塊作為運(yùn)營類資產(chǎn)，盈利穩(wěn)健上行，現(xiàn)金流持續(xù)向好，疊加公用事業(yè)市場化改革，優(yōu)質(zhì)運(yùn)營類資產(chǎn)有望迎戴維斯雙擊。重點推薦：【瀚藍(lán)環(huán)境】【興蓉環(huán)境】【洪城環(huán)境】；建議關(guān)注：【旺能環(huán)境】【軍信股份】【武漢控股】【英科再生】【高能環(huán)境】【青達(dá)環(huán)保】。
風(fēng)險提示：項目推進(jìn)不及預(yù)期；市場競爭加??；國際政治局勢變化；政策推進(jìn)不及預(yù)期；電價下調(diào)風(fēng)險。
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