>> 國泰君安期貨-天然橡膠周度報告-250907
| 上傳日期： |
2025/9/7 |
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| 3472KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高琳琳 |
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1.【海南橡膠：受臺風(fēng)“劍魚”影響預(yù)計(jì)全年干膠減產(chǎn)約0.25萬噸】海南橡膠9月3日晚間披露臺風(fēng)“劍魚”對公司的影響。公司在海南省內(nèi)部分分子公司的橡膠等生物資產(chǎn)以及配套生產(chǎn)設(shè)施等固定資產(chǎn)遭受不同程度的損失，無人員傷亡。經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)，公司橡膠種植園報廢面積約0.28萬畝，零星受損橡膠及非膠生物性資產(chǎn)約36萬株，預(yù)計(jì)全年干膠減產(chǎn)約0.25萬噸。目前，此次受災(zāi)的基地分公司已全部恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營。公司已將初步統(tǒng)計(jì)的受損情況通報給保險公司，保險公司已預(yù)付部分橡膠樹成本保險賠款500萬元，后續(xù)實(shí)際賠付金額以最終核定為準(zhǔn)。海南省內(nèi)橡膠種植端分公司年度營業(yè)收入占公司總收入比例不足4%，此次災(zāi)害預(yù)計(jì)對公司2025年經(jīng)營業(yè)績有一定程度影響，但不會對公司未來可持續(xù)發(fā)展造成重大不利影響。
2.【印尼前7個月天膠、混合膠合計(jì)出口量同比增10%】數(shù)據(jù)顯示，2025年前7個月，印尼出口天然橡膠（不含復(fù)合橡膠）合計(jì)為96.8萬噸，同比增8%。其中，標(biāo)膠合計(jì)出口94.6萬噸，同比增8%；煙片膠出口2.1萬噸，同比持平；乳膠出口0.04萬噸，同比降33%。1-7月，出口到中國天然橡膠合計(jì)為17.8萬噸，同比增151%；混合膠出口到中國合計(jì)為3萬噸，同比增275%。綜合來看，印尼前7個月天然橡膠、混合膠合計(jì)出口99.9萬噸，同比增加10%；合計(jì)出口到中國20.8萬噸，同比增163%。
3.【ANRPC：7月全球天然橡膠產(chǎn)量料微降0.1%消費(fèi)量降4.1%】ANRPC最新發(fā)布的2025年7月報告預(yù)測，7月全球天膠產(chǎn)量料微降0.1%至132.8萬噸，較上月增加7.9%；天膠消費(fèi)量料降4.1%至124.6萬噸，較上月下降0.3%。前7個月，全球天膠累計(jì)產(chǎn)量料增0.1%至747.7萬噸，累計(jì)消費(fèi)量則降0.6%至888.8萬噸。2025年全球天膠產(chǎn)量料同比增加0.5%至1489.2萬噸。其中，泰國增1.2%、印尼降9.8%、中國增6%、印度增5.6%、越南降1.3%、馬來西亞降4.2%、柬埔寨增5.6%、緬甸增5.3%、其他國家增3.5%。2025年全球天膠消費(fèi)量料同比增加1.3%至1556.5萬噸。其中，中國增2.5%、印度增3.4%、泰國增6.1%、印尼降7%、馬來西亞增2.6%、越南增1.5%、斯里蘭卡增6.7%、柬埔寨大幅增加110.3%、其他國家降3.5%。報告指出，7月受貿(mào)易關(guān)稅、地緣政治緊張局勢以及不利天氣條件影響生產(chǎn)等多種因素的影響，天然橡膠價格呈現(xiàn)波動趨勢。在經(jīng)歷了一段需求低迷、供應(yīng)充裕的時期后，對供應(yīng)中斷的擔(dān)憂導(dǎo)致采購活動增加。2025年全球需求預(yù)期增長是在人們對全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂日益加劇之際出現(xiàn)的，這種擔(dān)憂受到美國關(guān)稅政策的復(fù)雜性和預(yù)計(jì)需求增長下降的推動。本年有望成為疫情以來全球經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張最慢的年份之一，這主要是由于美國提高關(guān)稅的連鎖反應(yīng)。
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