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事件：2025年8月，吉利汽車實(shí)現(xiàn)銷量25.02萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38%，環(huán)比增長(zhǎng)5%，已連續(xù)6個(gè)月實(shí)現(xiàn)同環(huán)比雙增長(zhǎng)。2025年1-8月累計(jì)銷量突破百萬(wàn)輛，整體銷量延續(xù)高增趨勢(shì)。
　　多品牌矩陣協(xié)同發(fā)力：公司8月銀河品牌銷量11.07萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)173%，環(huán)比增長(zhǎng)16%，同環(huán)比雙增長(zhǎng)；吉利銀河M9開(kāi)啟全球預(yù)售，預(yù)售24小時(shí)訂單破4萬(wàn)臺(tái)；吉利銀河A7上市14天交付破萬(wàn)。吉利中國(guó)星8月銷量9.47萬(wàn)輛，其中高端系列8月銷量2.66萬(wàn)輛。領(lǐng)克品牌銷量2.72萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)21%，其中新能源銷量1.91萬(wàn)輛，同比14%，環(huán)比5%，占比高達(dá)70%。極氪品牌銷量1.76萬(wàn)輛，全球超豪華SUV新旗艦極氪9X正式啟動(dòng)預(yù)售。多品牌矩陣協(xié)同，支撐公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
　　新能源滲透率再創(chuàng)新高：2025年8月公司新能源車銷量達(dá)到14.73萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)95%，環(huán)比增長(zhǎng)13%，占總銷量比例提升至59%，創(chuàng)歷史新高。銀河品牌已成為新能源戰(zhàn)略的中堅(jiān)力量，領(lǐng)克新能源車型占比高企，極氪持續(xù)擴(kuò)展高端市場(chǎng)。整體新能源銷量連續(xù)創(chuàng)新高，體現(xiàn)出公司產(chǎn)品力與消費(fèi)者認(rèn)可度的同步提升。
　　聚焦高價(jià)值產(chǎn)品出海：8月公司出口銷量3.61萬(wàn)輛，環(huán)比提升。公司聚焦高價(jià)值產(chǎn)品出海，加速全球化版圖擴(kuò)張。其中，銀河EX5加快全球化布局，已于烏拉圭正式上市；極氪品牌正式登陸希臘市場(chǎng)，極氪7X在澳洲開(kāi)啟預(yù)售，并于泰國(guó)正式上市。
　　盈利預(yù)測(cè)：我們預(yù)計(jì)公司2025-27年?duì)I業(yè)收入分別3375/4041/4727億元，預(yù)計(jì)公司2025-27年歸母凈利潤(rùn)為147.5/195.6/247.9億元。公司當(dāng)前價(jià)對(duì)應(yīng)PE為11.8/8.9/7.0倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)整體銷量不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)、成本上升風(fēng)險(xiǎn)、電動(dòng)智能化轉(zhuǎn)型不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。