>> 國盛證券-農(nóng)林牧漁行業(yè)周報：龍頭減產(chǎn)兌現(xiàn)，金針菇價格走強-250907
| 上傳日期： |
2025/9/7 |
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| 872KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
國盛證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
張斌梅,樊嘉敏,沈嘉妍 |
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本周熱點：金針菇價格走強。2025年8月，據(jù)食用菌商務網(wǎng)，金針菇全國平均價5.99元/公斤，同比去年上漲1.01%，環(huán)比7月上漲6.02%。上半年，金針菇價格持續(xù)走低，6月全國均價一度跌至4.98元/公斤，較1月高點跌幅達到16%，7月以來金針菇價格明顯回升。近年來，金針菇行業(yè)在持續(xù)擴產(chǎn)下行業(yè)壓力明顯，龍頭雪榕生物已連續(xù)4年年度利潤虧損。隨著行業(yè)壓力積累，工廠化企業(yè)開始減產(chǎn)。據(jù)雪榕生物公告，2025年一季度年化金針菇產(chǎn)能為44萬噸/年，較2024年產(chǎn)能減少4.1%；據(jù)眾興菌業(yè)公告，2025年公司金針菇日產(chǎn)能減少至675噸/天，較2024年減少13.5%。隨著減產(chǎn)兌現(xiàn)和季節(jié)性需求上升，我們看好金針菇行業(yè)困境反轉和價格回升。
生豬養(yǎng)殖：本周全國瘦肉型肉豬出欄價13.68元/kg，較上周上漲1%。當前估值仍位于相對低位，關注估值與成本性價比凸顯的龍頭及低成本高成長標的，關注牧原股份、溫氏股份、德康農(nóng)牧、神農(nóng)集團、巨星農(nóng)牧、新希望、立華股份等。
家禽養(yǎng)殖：白羽雞方面，本周毛雞價格7.17元/公斤，較上周下跌2.2%；本周雞產(chǎn)品平均價8.7元/公斤，較上周持平。本周肉雞苗價格3.4元/只，較上周下跌5.8%。白雞磨底已久，關注情緒修復后的雞價反轉，建議關注益生股份、圣農(nóng)發(fā)展、禾豐股份、仙壇股份、民和股份。黃羽肉雞方面，黃雞產(chǎn)能持續(xù)調整，建議關注季節(jié)性價格彈性機會，關注立華股份。
種植與農(nóng)產(chǎn)品：轉基因品種審定落地，公示期后將正式進入商業(yè)化銷售，后續(xù)伴隨實際成交價格、利潤分配和新季擴繁制種等逐步確認行業(yè)公司成長性和兌現(xiàn)時間，板塊投資潛力值得期待。
養(yǎng)殖配套：農(nóng)產(chǎn)品上下游價格波動加劇，畜禽價格尚未進入穩(wěn)定的景氣周期，龍頭飼企依托采購、規(guī)模、資金與產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有望實現(xiàn)對中小飼企的替代，關注海大集團、禾豐股份；疫苗方面關注后續(xù)季度景氣回暖。
風險提示：農(nóng)產(chǎn)品價格波動風險、疫病風險、政策風險、行業(yè)競爭與產(chǎn)品風險。
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