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季報(bào)重點(diǎn)內(nèi)容:
　　生產(chǎn)經(jīng)營情況
　　2025H1黃金產(chǎn)量為131.1萬盎司（40.78噸），同比減少11%，環(huán)比減少14%，主要原因是Olimpiada礦的計(jì)劃減產(chǎn)。
　　2025H1黃金銷量為118.9萬盎司（36.98噸），同比減少5%，環(huán)比減少36%。銷量下滑主要源于集團(tuán)整體黃金產(chǎn)量下降，主要原因是東方礦場第五階段過渡到主動(dòng)剝離階段，Olimpiada礦的黃金產(chǎn)量計(jì)劃減少。報(bào)告期內(nèi)黃金銷售量與黃金產(chǎn)量之間的差異源于精煉庫存的累積，該庫存預(yù)計(jì)將于2025年下半年售出，并計(jì)入集團(tuán)2025財(cái)年財(cái)務(wù)報(bào)表。
　　2025H1集團(tuán)單位售出黃金現(xiàn)金成本為653美元/盎司，同比增長54%，環(huán)比增長84%。主要源于期內(nèi)平均實(shí)現(xiàn)金價(jià)上漲推高了金屬與礦物稅支出，以及自2024年6月1日起實(shí)施的金屬與礦物稅附加費(fèi)?；诔跏己暧^預(yù)測假設(shè)的2025年上半年經(jīng)調(diào)整總資本成本仍維持在先前公布的2025年指導(dǎo)區(qū)間525-575美元/盎司內(nèi)。
　　2025H1集團(tuán)單位售出黃金AISC成本為1255美元/盎司，同比增長65%，環(huán)比增長63%。
　　2025H1，由于富銻礦石的生產(chǎn)已停止，東方礦場已根據(jù)礦山計(jì)劃過渡到下一階段，因此沒有產(chǎn)出含商業(yè)金的浮選精礦。
　　根據(jù)2025H1的經(jīng)營業(yè)績，Polyus預(yù)計(jì)黃金產(chǎn)量將保持在之前設(shè)定的250萬至260萬盎司的指導(dǎo)范圍內(nèi)。
　　財(cái)務(wù)業(yè)績情況
　　2025H1收入為36.88億美元，同比增長35%，環(huán)比減少20%。這一增長態(tài)勢得益于黃金平均實(shí)現(xiàn)價(jià)格的同比上升。
　　2025H1營業(yè)利潤為22.10億美元，同比增長26%，環(huán)比減少26%。
　　2025H1凈利潤為20.18億美元，同比增長27%，環(huán)比增長24%。
　　2025H1調(diào)整后凈利潤為14.44億美元，同比增長20%，環(huán)比減少34%。
　　2025H1調(diào)整后EBITDA為26.76億美元，同比增長32%，環(huán)比減少27%。增長主要得益于報(bào)告期內(nèi)黃金平均實(shí)現(xiàn)價(jià)格上漲，抵消了黃金銷量下降帶來的負(fù)面影響。
　　2025H1經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為27.96億美元，同比增長80%，環(huán)比增長50%。
　　2025H1資本支出為9.32億美元，同比增長111%，環(huán)比增長14%。
　　2025年3月5日，董事會批準(zhǔn)了一項(xiàng)新的股息政策，該政策與當(dāng)前市場狀況和Polyus的戰(zhàn)略目標(biāo)相一致。更新后的股息政策規(guī)定：1）目標(biāo)股息支付率：EBITDA的30%。2）目標(biāo)派息頻率：每年不少于兩次。
　　總債務(wù)從2024年底的87.42億美元增至2025年上半年的99.24億美元，主要原因是部分交叉貨幣利率互換提前終止，以及盧布兌美元升值后以盧布計(jì)價(jià)的負(fù)債重新估值。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）美聯(lián)儲政策收緊超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)；
　　2）俄烏沖突及巴以沖突持續(xù)的風(fēng)險(xiǎn)；
　　3）國內(nèi)消費(fèi)力度不及預(yù)期；
　　4）海外能源問題再度嚴(yán)峻。