>> 招商期貨-招期新能源ESG碳酸鋰周報：需求高企對盤面存在支撐，上行驅動需實質性減產兌現(xiàn)-250901
| 上傳日期： |
2025/9/8 |
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| 1443KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
馬蕓 |
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核心觀點
市場周評：本周LC2511收于74,260元/噸（-2920），周環(huán)比-3.8%。基本面：本周周產量為19419噸，環(huán)比+2.0%，鋰輝石代工產能繼續(xù)上升，基本補足枧下窩缺口，預計9月碳酸鋰產量上升至8.67萬噸。需求端，磷酸鐵鋰排產略超預期，一方面因新能源汽車金九銀十備貨需求，另一方面，隨著各省份容量電價支持政策超預期，使儲能投資回報確定性提升，糾偏市場預期。庫存方面，上周庫存為14.0萬噸，去庫1044噸，廣期所倉單回升至3.66萬手，增+6744手。
交易策略：短期而言，因需求高企預計9-11月維持去庫，價格在7-7.2萬存在支撐。盡管當前儲能需求高速增長，儲能電池行業(yè)開工率見頂，后期對需求增量貢獻受限于產能增無可增。從資金面來看，當前沉淀資金為120.8億元，距離兩周前的峰值175億元已較大程度流出，需防范資金驅動的價格上行可能。中長期來看，市場關注核心依舊在江西鋰礦是否停產，若實質性停產，則價格將存在上行驅動。若影響不大，則考慮明年供需過剩情況，在遠月LC2601上存在較大套保需求。當前市場預期江西鋰礦將于9.30后才有定論，短期交易減產為時尚早，從交易確定性的角度考慮，建議觀望。
風險提示：礦權證問題發(fā)酵，枧下窩復產，價格無序高波動
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