>> 開源證券-北交所策略專題報(bào)告：北交所產(chǎn)業(yè)鏈全景圖，多線錨定“補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈”，新質(zhì)生產(chǎn)力集群蓄勢(shì)待發(fā)-250909
| 上傳日期： |
2025/9/9 |
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pdf 共31頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
諸海濱 |
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格局已成：北交所關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈涵蓋高端裝備、消費(fèi)服務(wù)等5大方向共計(jì)21條
我們以開源證券北交所行業(yè)分類五大一級(jí)行業(yè)為參考，將北交所內(nèi)企業(yè)按產(chǎn)業(yè)鏈劃分為5大方向、共計(jì)21條產(chǎn)業(yè)鏈。高端裝備方向新能源、機(jī)器人、航空航天等多線并舉，主攻關(guān)鍵方向的補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈。消費(fèi)服務(wù)方面，北交所企業(yè)布局運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)、魔芋、人工鉆石等新消費(fèi)熱點(diǎn)。信息技術(shù)大行業(yè)中我們分出半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、人工智能、智慧城市軟件以及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化5條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈?；し较虮苯凰髽I(yè)主要分布于兩大方向：化工裝備以及石化橡塑產(chǎn)業(yè)。生物醫(yī)藥方向企業(yè)產(chǎn)品涉及各類生物制品、藥物、醫(yī)療器械等，構(gòu)建了“多方向、廣覆蓋”完整圖譜。
新能源與儲(chǔ)能、半導(dǎo)體、人工智能、消費(fèi)電子是代表性多環(huán)節(jié)覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈
新能源與儲(chǔ)能作為北交所高端裝備產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)重要的分支產(chǎn)業(yè)鏈條，其企業(yè)數(shù)量、市值規(guī)模、細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)量都具有領(lǐng)先地位。我們?cè)凇靶履茉磁c儲(chǔ)能”中劃分出電力設(shè)備、核電、光伏、風(fēng)電、鋰電及儲(chǔ)能、固態(tài)電池、氫能源共7條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈。信息技術(shù)是核心引擎，半導(dǎo)體、人工智能、消費(fèi)電子是3條具有代表性的多環(huán)節(jié)覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈。半導(dǎo)體企業(yè)達(dá)到793.33億元市值，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部環(huán)節(jié)劃分，可以將這17家劃分為半導(dǎo)體設(shè)備、半導(dǎo)體材料、半導(dǎo)體器件、半導(dǎo)體測(cè)試、芯片模組、算力服務(wù)6個(gè)環(huán)節(jié)。消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈共有27家標(biāo)的，總市值達(dá)到1,024.24億元。根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)可將這27家標(biāo)的劃分為產(chǎn)線設(shè)備、電子組件、零部件、上游材料、終端產(chǎn)品、組裝制造6個(gè)環(huán)節(jié)。人工智能產(chǎn)業(yè)鏈共25家標(biāo)的、1,052.06億元總市值，可按照產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)劃分為高性能芯片封測(cè)、智算中心基建、算力及數(shù)據(jù)服務(wù)、AIPC、終端應(yīng)用五個(gè)環(huán)節(jié)。（總市值均截至2025年9月8日）
投資主線：建構(gòu)新質(zhì)生產(chǎn)力產(chǎn)業(yè)鏈，錨定“鏈內(nèi)核心龍頭”：
北交所新質(zhì)生產(chǎn)力主要包括智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、氫能、新材料、創(chuàng)新藥、生物制造、商業(yè)航天等產(chǎn)業(yè)鏈。智能網(wǎng)聯(lián)新能源車產(chǎn)業(yè)鏈中林泰新材（920106.BJ）為國內(nèi)乘用車批量配套提供濕式紙基摩擦片，與國內(nèi)頭部自主品牌自動(dòng)變速器生產(chǎn)商合作緊密。開特股份（832978.BJ）是汽車傳感器、執(zhí)行器、控制器等零部件產(chǎn)品的高科技企業(yè)，全系列產(chǎn)品供比亞迪全系車型。氫能源產(chǎn)業(yè)鏈利通科技（832225.BJ）主營產(chǎn)品為鋼絲增強(qiáng)橡膠軟管，超高壓管路領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)可遷移至氫氣加注相關(guān)軟管。材料方面一諾威（834261.BJ）是國內(nèi)專業(yè)的聚氨酯原材料及EO、PO其他下游衍生物生產(chǎn)制造商。2025H1實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.12億元+54.98%。商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)方向，星圖測(cè)控（920116.BJ）具備衛(wèi)星全生命周期健康管理及測(cè)控裝備一體化設(shè)計(jì)與智能管控等核心技術(shù)；民士達(dá)（833394.BJ）主要產(chǎn)品“芳綸紙”具有阻燃、絕緣、高強(qiáng)度等特性應(yīng)用于電力電氣、航空航天等重要領(lǐng)域。人工智能及大數(shù)據(jù)方向并行科技（839493.BJ）是國內(nèi)領(lǐng)先的超算云服務(wù)和算力運(yùn)營服務(wù)提供商，2025H1歸母凈利潤(rùn)507.86萬元+20.05%。生物及醫(yī)藥相關(guān)方向德源藥業(yè)（832735.BJ）專業(yè)從事內(nèi)分泌、心血管等疾病治療藥物及其原料藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2025H1歸母凈利潤(rùn)9778.55萬元+21.94%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)誤差風(fēng)險(xiǎn)。
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