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資金市場(chǎng)：融入融出上升，證券、保險(xiǎn)杠桿減少，隔夜交易回升。過(guò)去一周資金市場(chǎng)整體融入、融出規(guī)模擴(kuò)大，主要融出方供給力度加強(qiáng)，主要融入方需求升溫。銀行間市場(chǎng)整體杠桿率估算值略微上升。分機(jī)構(gòu)看，主要融出方凈融出減弱，主要融入方凈融入動(dòng)力減弱，過(guò)手方凈融入增加。隔夜回購(gòu)余額占銀行間總回購(gòu)余額比例環(huán)比回升，資金交易期限結(jié)構(gòu)有所縮短。
　　一級(jí)市場(chǎng)：國(guó)開(kāi)與農(nóng)發(fā)債需求分化，一二級(jí)價(jià)差反向變動(dòng)。過(guò)去一周有1只10Y國(guó)開(kāi)債和1只10Y農(nóng)發(fā)債發(fā)行。國(guó)開(kāi)債，農(nóng)發(fā)債全場(chǎng)倍數(shù)上升。國(guó)開(kāi)債一二級(jí)價(jià)差縮小，農(nóng)發(fā)債一二級(jí)價(jià)差擴(kuò)大。一致性預(yù)期方面，國(guó)開(kāi)債、農(nóng)發(fā)債邊際倍數(shù)均下降。
　　二級(jí)市場(chǎng)：久期高企與交投分化并存，利率債買(mǎi)賣(mài)期限偏好分化。過(guò)去一周二級(jí)市場(chǎng)呈現(xiàn)“買(mǎi)方增持中短端、賣(mài)方拋售中端與超長(zhǎng)端”的配置切換。利率債買(mǎi)方凈買(mǎi)入力度增強(qiáng)，中短債增持規(guī)模擴(kuò)大，長(zhǎng)端配置減弱；賣(mài)方中端凈賣(mài)出規(guī)模增加；國(guó)有大行長(zhǎng)端與超長(zhǎng)端凈賣(mài)出壓力緩解。30年國(guó)債換手率下行，中長(zhǎng)期純債型基金久期平均數(shù)和中位數(shù)同步上升且處歷史高位。債券借貸總借入量微升，活躍券借入量和占比均下降，存單凈買(mǎi)入需求回暖。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:基本面變化、政策不及預(yù)期、信用風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)存在遺漏或偏差